>> 華泰期貨-焦炭焦煤周報：冬儲補庫進行時，第三輪提漲落地-221211
| 上傳日期： |
2022/12/11 |
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| 593KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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核心觀點
■市場分析
焦炭方面，本周焦炭主力合約2301震蕩上行，盤面最終收于2934.5元/噸，環(huán)比上漲115.5元/噸，漲幅為4.1%。現(xiàn)貨方面，焦炭第三輪提漲落地，焦化利潤有所好轉(zhuǎn)。
從供給端看：本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為66.5%，增1.8%；焦炭日均產(chǎn)量61.1萬噸，增1.8萬噸，焦炭庫存85萬噸，減10.2萬噸。利潤好轉(zhuǎn)，焦炭供應(yīng)有所增加。
從消費端看：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率75.89%，環(huán)比上周增0.29%，同比去年增加7.75%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率82%，環(huán)比下降0.61%，同比增加7.88%；鋼廠盈利率22.51%，環(huán)比降1.3%，同比下降57.14%；日均鐵水產(chǎn)量221.16萬噸，環(huán)比下降1.65萬噸，同比增加22.46萬噸。鋼廠剛需生產(chǎn)受利潤虧損原因，小幅下降。
從庫存看：Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本焦炭庫存85萬噸，環(huán)比減少10.2萬噸。全國230家獨立焦企樣本焦炭庫存52.7萬噸，環(huán)比減少7萬噸。在鋼廠冬儲補庫需求下，焦企焦炭庫存向鋼廠轉(zhuǎn)移。
焦煤方面，本周焦煤主力合約2305震蕩上行，盤面最終收于1868元/噸，環(huán)比上漲85.5元/噸，漲幅為4.8%?，F(xiàn)貨方面，主焦煤和配煤同步上漲，流拍現(xiàn)象較少。
從供給端看：Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國110家洗煤廠樣本：開工率72.28%，較上期值降0.23%，日均產(chǎn)量59.63萬噸降0.96萬噸。
從消費端看：本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為66.5%，增1.8%；焦炭日均產(chǎn)量61.1萬噸，增1.8萬噸，焦炭庫存85萬噸，減10.2萬噸，煉焦煤總庫存1031萬噸，增36.7萬噸，焦煤可用天數(shù)12.7天，增0.1天。焦化廠需求環(huán)比好轉(zhuǎn)。
從庫存看：根據(jù)最新Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本數(shù)據(jù)，原煤庫存230.36萬噸，環(huán)比減少0.62萬噸；全國獨立焦企全樣本，煉焦煤總庫存1031萬噸，周環(huán)比增36.7萬噸，平均可用天數(shù)12.7天，周環(huán)比增0.1天；全國230家獨立焦企樣本，煉焦煤總庫存904.2萬噸，周環(huán)比增29.8萬噸，平均可用天數(shù)13.1天，周環(huán)比增0.1天。焦企冬儲補庫需求下，礦端庫存向焦化廠和下游鋼廠轉(zhuǎn)移。
綜合來看，本周雙焦期現(xiàn)價格同步上行，在運輸逐步好轉(zhuǎn)下，產(chǎn)業(yè)鏈逐漸恢復(fù)活力，雙焦產(chǎn)銷兩弱格局逐漸好轉(zhuǎn)。焦炭的產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)的情況強于焦煤，焦煤的需求強于供給。目前鋼廠及焦化廠的冬儲補庫行情剛剛開啟，仍將持續(xù)一段時間，雙焦需求先于供給回歸，期現(xiàn)價格有望繼續(xù)上行。
策略
焦炭方面：謹(jǐn)慎看漲
焦煤方面：謹(jǐn)慎看漲
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
■風(fēng)險
壓產(chǎn)政策影響，疫情防控，下游采購意愿，成材價格利潤，煤炭進口等。
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