>> 招商期貨-聚烯烴周報(bào)：弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，月間反套為主-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
招商期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
安婧 |
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聚乙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存小幅累庫(kù)存，處于歷年正常水平。本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨小幅上漲，基差走弱，成交尚可；美金現(xiàn)貨持穩(wěn)為主，低價(jià)進(jìn)口窗口打開(kāi)。春節(jié)前供應(yīng)逐步增加（檢修復(fù)產(chǎn)），下游農(nóng)地膜旺季尾聲，受制于疫情影響，整體需求仍偏弱。近期產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存健康，基差走弱，需求隨著農(nóng)地膜旺季尾聲而走弱，隨著房地產(chǎn)放松及疫情防控政策放松導(dǎo)致宏觀預(yù)期走好，整體處于弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，短期震蕩偏強(qiáng)為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中期來(lái)看，明年塑料的供應(yīng)比PP壓力小，可以關(guān)注買塑料空PP或者月間反套。后期關(guān)注新增產(chǎn)能投放情況/國(guó)內(nèi)疫情發(fā)酵情況/下游需求情況。
2、從交易維度上：短期產(chǎn)業(yè)矛盾不大，隨著房地產(chǎn)放松及疫情防控政策放松導(dǎo)致宏觀預(yù)期走好，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，臨近交割月，震蕩偏強(qiáng)為主，但往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中期產(chǎn)業(yè)仍處于擴(kuò)張周期，但塑料供應(yīng)壓力相對(duì)比PP小，可以關(guān)注買塑料空PP/月間反套。
聚丙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存小幅累積，處于歷年正常水平。本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨小幅下跌，基差走弱，成交尚可；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小跌，低價(jià)進(jìn)口窗口打開(kāi)，出口窗口關(guān)閉。春節(jié)前供應(yīng)逐步增加（檢修復(fù)產(chǎn)疊加新增產(chǎn)能），下游仍受制于疫情反復(fù)，整體需求仍偏弱。近期產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存健康，基差走弱，需求受制于疫情整體仍偏弱，隨著房地產(chǎn)放松及疫情防控政策放松導(dǎo)致宏觀預(yù)期走好，整體處于弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，短期震蕩為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中長(zhǎng)期來(lái)看：產(chǎn)業(yè)仍處于擴(kuò)產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，逢高做空利潤(rùn)或者月間反套。后期關(guān)注新裝置投放情況/下游訂單情況/國(guó)內(nèi)疫情發(fā)酵情況。
2、從交易維度上：后期供需壓力逐步加大，不過(guò)隨著房地產(chǎn)放松及疫情防控政策放松導(dǎo)致宏觀預(yù)期走好，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，單邊震蕩為主，但往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中期產(chǎn)業(yè)仍處于擴(kuò)張周期，仍是逢高做空利潤(rùn)為主/月間反套。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新裝置投放情況/下游訂單情況/疫情發(fā)酵情況/俄烏事件
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