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純堿在低庫(kù)存及宏觀利好下依然偏強(qiáng)，短期內(nèi)情緒高漲。純堿主要有三大矛盾：強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和弱預(yù)期的矛盾，遠(yuǎn)興能源5-6月能否兌現(xiàn)的矛盾，以及玻璃冷修和光伏點(diǎn)火所帶來(lái)的純堿需求的矛盾。當(dāng)下低庫(kù)存格局下現(xiàn)實(shí)偏強(qiáng)，但遠(yuǎn)期有大量新增產(chǎn)能，市場(chǎng)先前判斷新增產(chǎn)能或在05合約之后，那么09相較05過(guò)剩的確定性更高，05合約在宏觀提振下則偏強(qiáng)。玻璃近月受高庫(kù)存壓制，但遠(yuǎn)月05受宏觀、地產(chǎn)利好提振下偏強(qiáng)，冷修預(yù)期轉(zhuǎn)弱，也對(duì)純堿05的繼續(xù)上攻不形成制約。光伏方面近期進(jìn)入需求淡季，12月前期點(diǎn)火引產(chǎn)供應(yīng)增量，預(yù)計(jì)累庫(kù)將持續(xù)一段時(shí)間，但光伏不是近期盤(pán)面交易的主邏輯。近期宏觀氛圍偏強(qiáng)，建議單邊偏多思路，月間上，09供應(yīng)過(guò)剩的確定性更強(qiáng)，5-9正套思路。