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整體觀點(diǎn)：12月USDA發(fā)布月報(bào)，全球產(chǎn)量雖略調(diào)減，但消費(fèi)預(yù)期大幅調(diào)減，進(jìn)出口貿(mào)易量調(diào)減明顯，期末庫存大幅調(diào)增。近期市場交投氣氛略有回暖，年底備貨已經(jīng)開始，紡企走貨成交情況有所好轉(zhuǎn)，但總量依然不多，近期物流情況有所改善，紡企開機(jī)率上升，庫存略有下降，整體來看，隨著防疫政策放開，明年消費(fèi)有望復(fù)蘇，棉花緩慢走暖，建議逢低試多。
　　策略建議：操作上，皮棉加工企業(yè)，提前做好對沖套保準(zhǔn)備，可逢高進(jìn)行對沖套保；紡織用棉企業(yè)，結(jié)合自身庫存，可進(jìn)行庫存套保；投機(jī)者，建議逢低試多。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：需求持續(xù)性及爆發(fā)性不及預(yù)期、宏觀環(huán)境不確定性；