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摘要一：膠市下跌。2022年，中國、日本和新加坡三大交易所天然橡膠期貨價格普遍下跌，日本橡膠市場相對抗跌，中國橡膠市場表現(xiàn)居中，新加坡橡膠市場表現(xiàn)最弱，不同橡膠品種走勢分化，在不同階段表現(xiàn)強弱不一。中國天然橡膠現(xiàn)貨市場也普遍下跌，替代品合成橡膠現(xiàn)貨價格也明顯下跌，其中順丁橡膠跌幅最大，國產(chǎn)全乳膠跌幅最小。
　　摘要二：宏觀主導。2022年，牽動全球金融市場神經(jīng)的莫過于美聯(lián)儲，美國CPI同比持續(xù)攀升，通貨膨脹壓力持續(xù)增加，美聯(lián)儲不得不連續(xù)大幅加息，歐央行也跟隨加息抗通貨膨脹。全球經(jīng)濟全面下滑，制造業(yè)PMI從榮枯分界線上方逐漸回落至榮枯分界線下方，表明經(jīng)濟復蘇的階段已經(jīng)結束，重新回到了衰退的階段。與此同時，國內外股票市場與天然橡膠市場之間的聯(lián)動性比2021年明顯增強，兩個市場均明顯走弱，整體趨勢基本一致。
　　摘要三：供需平淡。2022年，歐洲、美國和日本等主要汽車市場再度轉弱，而中國汽車產(chǎn)業(yè)在政策支撐下進一步復蘇，不過中國汽車政策利好效應并沒有順利傳導至輪胎行業(yè)。全球天然橡膠供應總體進入了一個“有進有退”的低速增長階段，2022年東南亞天然橡膠產(chǎn)量增速明顯回落，除了中國海南產(chǎn)區(qū)之外，其他產(chǎn)區(qū)供應相對平穩(wěn)，主產(chǎn)國產(chǎn)量有增有降。
　　摘要四：后市展望。2023年，預計歐美通貨膨脹率高位回落，歐美央行加息節(jié)奏有所放緩，全球經(jīng)濟衰退風險降低。隨著中國房地產(chǎn)政策大轉向，公共衛(wèi)生防控政策急轉彎，貨幣政策也繼續(xù)寬松，意味著中國已經(jīng)以發(fā)展經(jīng)濟為首要目標。國內外天然橡膠供應已經(jīng)進入低速增長階段，而需求復蘇值得期待，預計國內需求保持穩(wěn)定，而海外需求可能重新回暖。天然橡膠期貨價格曲線結構幾次出現(xiàn)“異動”，意味著投資者對未來天然橡膠市場或許已經(jīng)不再過度悲觀。此外，2022年合成橡膠未能如期上市，也意味著大機會推移至2023年。