>> 國元證券-流動性觀察：北向資金延續(xù)凈流入，交易活躍度提升-221210
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
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| 2320KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
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作者： |
房倩倩 |
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報告要點：
宏觀：流動性總量與資金價格
貨幣投放與派生：上周央行貨幣市場資金凈投放量為-3070億元。10月，M1增速5.8%；M2增速11.8%。10月新增社融9079億元，金融機構(gòu)新增人民幣貸款萬6152億元。10月社融大幅低于市場預(yù)期，但細項指標來看委托貸款、信托貸款、企業(yè)債券為拉動項，實體貸款、外幣貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票、政府債券是主要拖累項。
貨幣市場：上周短端利率多數(shù)上行，截至12月9日，SHIBOR隔夜利率為1.07%，較前一周下行9BP，R007和DR007為1.85%和1.73%，較前一周分別上行7BP和11BP。
同業(yè)存單：同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模增加，發(fā)行利率上行。12月5日至12月9日，同業(yè)存單發(fā)行566只，較上期增加221只；發(fā)行總規(guī)模4985.7億元，較上期增加1984.2億元；截至12月9日，1個月和3個月同業(yè)存單發(fā)行利率分別為2.4%和2.54%，較前一周分別上行32BP、15BP。
國債市場：上周1Y國債收益率為2.29%，較前一周上行13BP，10Y國債收益率為2.89%，較前一周上行2BP，期限利差下行11BP至0.6%。
信用債市場：上周5年期企業(yè)債收益率上行18BP至3.5%，信用利差上行11BP。
海外：（1）利率：截止12月9日，10Y/1Y美國國債收益率分別為3.57%和4.72%，較上周分別上升6BP、3BP；期限利差為-1.15%，延續(xù)倒掛。（2）市場及情緒：標普500與納指較上周分別下跌3.37%和3.99%。VIX指數(shù)也較上周上升3.77點至22.83，反饋了市場風(fēng)險偏好有所惡化。（3）外匯：美元指數(shù)上升，美元兌人民幣略有下降。
微觀：股市流動性
一級市場：（1）IPO：上周IPO融資金額為90.3億元，前一周為58.8億元，共有12家公司完成了IPO發(fā)行上市。本周完成IPO公司數(shù)量比上周有所上升，可以期待未來上市規(guī)?；厣＃?）股權(quán)融資全貌：2022年以來，11月募資總額1239億元，IPO募資286億元，11月份股權(quán)融資和IPO規(guī)模較10月份有所提升。
二級市場：（1）新成立基金：新成立公募基金規(guī)?？傆?70.65億元，其中，偏股類和混合型公募基金規(guī)模約16億元，較前期減少39.3億元。（2）ETF：ETF份額減少103.42億份，達到14,289.82億份；總規(guī)模增加0.01億元，為15,012.93億元；日均成交額增加88.07億元，為1,293.40億元。（3）產(chǎn)業(yè)資本——重要股東增減持：重要股東凈減持135.22億元，前一周凈減持約84.25億元。上周減持規(guī)模前五的行業(yè)為醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、電子、機械設(shè)備、汽車。（4）杠桿資金——融資融券：兩融規(guī)模：兩融融資余額約為15710.8億元，占A股流通市值2.3%，兩融規(guī)模增加，兩融余額占A股流通市值略有下降。兩融交易：兩融交易額為3110.98億元，兩融交易占A股成交額為8.04%，兩融交易規(guī)模下降、兩融交易占A股成交額上升。（5）市場主力資金流向：上周市場資金流向統(tǒng)計顯示，全行業(yè)主力凈流出額總計約705.14億元，較前一周凈流出額增加366.86億元。大多數(shù)行業(yè)均為凈流出，凈流出較多的行業(yè)有醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、計算機、電子、通信。（6）北向資金——陸股通：陸股通北向資金為凈流入，當周凈流入規(guī)模為65.5億元，較上周減少199.57億元，北向資金延續(xù)凈流入。（7）限售解禁：上周限售股解禁1307.2億元，前一周限售股解禁293.6億元，預(yù)計本周限售股解禁3109.7億元。
市場情緒：（1）融資交易占比：期間融資買入額為2914.98億元，前一周為3266.37億元；買入額占A股成交額為7.53%，較前一周有所上升，投資者交易活躍度較前一周有所上升。（2）風(fēng)險溢價：上周A股風(fēng)險溢價報2.85，較前一周下降了0.11點，風(fēng)險溢價下降，市場風(fēng)險偏好上升。
風(fēng)險提示
疫情擴散超預(yù)期風(fēng)險；國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險；數(shù)據(jù)統(tǒng)計與現(xiàn)實存在差異。
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