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國債：
　　【品種觀點(diǎn)】
　　短線觀點(diǎn)：周一國債期貨主力合約高開，早盤小幅沖高后全天連續(xù)震蕩回落，截至收盤10年期國債期貨主力合約T2303上漲0.03%，5年期TF2303下跌0.02%，2年期TS2303下跌0.01%。周一央行開展20億元7天期逆回購操作，當(dāng)日有20億元逆回購到期，當(dāng)日完全對沖到期量。周一貨幣市場隔夜利率保持在低位，DR001加權(quán)平均1.04%，上一交易日1.06%；DR007加權(quán)平均1.58%，上一交易日1.73%。銀行間國債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日窄幅波動，2年期國債到期收益率上行0.72個(gè)BP至2.44%，5年期上行0.70個(gè)BP至2.74%，10年期下行0.01個(gè)BP至2.89%。周一央行公布11月社融規(guī)模增量為1.99萬億元，略低于市場預(yù)期的2.17萬億元，比上年同期少6109億元，其中企業(yè)債券新增596億元，比上年同期少3410億元，近期企業(yè)債券發(fā)行利率快速上行，企業(yè)發(fā)行債券吸引力下降。11月份人民幣貸款增加1.21萬億元，稍遜市場預(yù)期的1.32萬億元，同比少增596億元。11月非金融性公司中長期貸款新增7367億元，比上年同期多增3950億元；居民戶中長期貸款新增2103億元，比上年同期少增3718億元，但較上月的332億元有所提升。11月末，廣義貨幣(M2)同比增長12.4%，超過市場預(yù)期的11.7%，前值為11.8%；狹義貨幣(M1)同比增長4.6%，增速比上月末低1.2個(gè)百分點(diǎn)；M2和M1差值較10月擴(kuò)大1.8%至7.8%?？傮w上11月社融和信貸新增數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，企業(yè)中長期貸款在政策引導(dǎo)下增長較好，居民信貸增長仍然較弱，M1環(huán)比增速下行表明企業(yè)資金活期化減弱，疫情沖擊導(dǎo)致短期經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。國債期貨短線或繼續(xù)震蕩。
　　【操作建議】
　　交易型投資適量資金波段操作。
　　【利多因素】
　　國內(nèi)需求較弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，貨幣市場流動性保持寬松。
　　【利空因素】
　　國內(nèi)逆周期政策連續(xù)發(fā)力，加大基建投資，出臺房地產(chǎn)支持政策，貨幣政策努力保持信貸總量穩(wěn)定增長。
　　【風(fēng)險(xiǎn)因素】
　　宏觀政策邊際變化，疫情變化，全球地緣政治變化。