>> 東亞前海證券-鋰電池行業(yè)11月數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：磷酸鐵鋰裝車量同比大幅增長(zhǎng)，行業(yè)景氣有望延續(xù)-221214
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2022/12/14 |
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作者： |
鄭倩怡 |
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行業(yè)點(diǎn)評(píng)
12月9日，中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布2022年11月動(dòng)力電池月度數(shù)據(jù)：產(chǎn)量方面，11月我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量為63.4GWh，同比增長(zhǎng)124.6%，環(huán)比增長(zhǎng)0.9%，其中三元電池產(chǎn)量為24.2GWh，同比增長(zhǎng)133.0%，環(huán)比下降0.2%，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量為39.1GWh，同比增長(zhǎng)119.7%，環(huán)比增長(zhǎng)1.4%；裝車量方面，11月我國(guó)動(dòng)力電池裝車量為34.3GWh，同比增長(zhǎng)64.5%，環(huán)比增長(zhǎng)12.2%，其中三元電池裝車量為11.0 GWh，同比增長(zhǎng)19.5%，環(huán)比增長(zhǎng)2.0%，磷酸鐵鋰電池裝車量為23.1GWh，同比增長(zhǎng)99.5%，環(huán)比增長(zhǎng)17.4%。
新能源汽車產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)帶動(dòng)動(dòng)力電池裝車量持續(xù)提升。產(chǎn)量方面，根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2019-2021年，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量從124.19萬(wàn)輛增長(zhǎng)至354.49萬(wàn)輛，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為68.95%。2022年1-11月我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量為625.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)106.85%。銷量方面，2019-2021年，我國(guó)新能源汽車銷量從120.6萬(wàn)輛增長(zhǎng)至352.1萬(wàn)輛，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為70.87%。2022年1-11月我國(guó)新能源汽車銷量為606.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)102.91%。新能源汽車行業(yè)高景氣帶動(dòng)動(dòng)力電池裝車量持續(xù)提升，2019-2021年我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量從62.21GWh增長(zhǎng)至154.5GWh，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為57.59%，2022年1-11月我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量為258.5GWh，同比增長(zhǎng)101.52%。
近年來(lái)，我國(guó)磷酸鐵鋰電池裝車量保持高速增長(zhǎng)，占比持續(xù)提升。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在動(dòng)力電池領(lǐng)域，2019-2021年我國(guó)磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量從20.22GWh增長(zhǎng)至79.84GWh，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)98.71%，2022年1-11月我國(guó)磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量為159.08GWh，同比增長(zhǎng)145.54%。磷酸鐵鋰電池具備低成本、壽命長(zhǎng)以及安全性高等優(yōu)勢(shì)，疊加磷酸鐵鋰電池技術(shù)迭代帶動(dòng)能量密度提升，其裝車量逐漸超過(guò)三元電池裝車量，與其并列成為主流的動(dòng)力電池。2019-2021年我國(guó)磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量占動(dòng)力電池累計(jì)裝車量的比例從32.5%提升至51.68%，三元電池累計(jì)裝車量占比從65.15%下降至48.12%，2022年1-11月我國(guó)磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量占比為61.54%，三元電池累計(jì)裝車量占比為38.31%。
綜合來(lái)看，新能源汽車產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)帶動(dòng)動(dòng)力電池裝車量持續(xù)提升。伴隨著新能源汽車政策補(bǔ)貼的退坡，具備低成本、高安全性、長(zhǎng)壽命的磷酸鐵鋰電池裝車量保持高速增長(zhǎng)。未來(lái)，隨著磷酸鐵鋰電池技術(shù)的不斷迭代，以及上游產(chǎn)能擴(kuò)張降本提效，磷酸鐵鋰裝車量有望進(jìn)一步提升，行業(yè)景氣有望延續(xù)。
投資建議
在動(dòng)力電池領(lǐng)域，目前磷酸鐵鋰電池裝車量占比已超過(guò)三元電池，成為主流的動(dòng)力電池，未來(lái)有望保持高景氣度，布局磷酸鐵鋰電池的相關(guān)企業(yè)或?qū)⑹芤妫鐚幍聲r(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新能源汽車銷售不及預(yù)期，原材料價(jià)格異常波動(dòng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。
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