>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-221214
| 上傳日期： |
2022/12/14 |
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| 998KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正,劉倩楠,劉大勇 |
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玉米：
12月USDA報告符合預(yù)期，和上月持平，美玉米進(jìn)口利潤較高，1月利潤為160巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，目前在2800元以下。12月發(fā)布的USDA報告，單產(chǎn)和產(chǎn)量和上月持平，整體美玉米供應(yīng)偏緊。美玉米期價高位震蕩，后期預(yù)計偏弱震蕩為主，我們認(rèn)為美玉米仍有下跌空間。截止12月8日，美玉米出口累計714.66萬噸，本周對中國出口12.91萬噸，對中國進(jìn)口累計達(dá)到226.81萬噸，占比31.7%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價穩(wěn)定，基本2900附近。本周北港庫存為265.4萬噸，較上周減少7.4萬噸，低于過去4年平均水平。東北地區(qū)物流開始放松，東北深加工企業(yè)收購玉米價格下滑。華北玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，加工庫存偏低，企業(yè)有補(bǔ)庫需求，山東部分廠家價格回落到2950以下，預(yù)計下跌空間有限。關(guān)注新糧收購進(jìn)度及上下游購銷心態(tài)，短期國內(nèi)玉米期價預(yù)計震蕩偏弱為主，一旦物流緩解，東北玉米上量會增加，東北現(xiàn)貨會繼續(xù)回落。目前市場交易疫情政策放開，較弱減弱，售糧進(jìn)度加快，東北玉米現(xiàn)貨會繼續(xù)下跌，且進(jìn)口玉米成本下降。
淀粉：
今日山東玉米到車輛減少，玉米穩(wěn)定，淀粉現(xiàn)貨下跌，山東地區(qū)淀粉基本在3160元。本周玉米淀粉庫存繼續(xù)上升，本周廠家?guī)齑鏋?3.7萬噸，較上周上升1.5萬噸，增2.08%，月增4.84%，年同比降幅4.23%。淀粉廠利潤繼續(xù)回落。目前淀粉價格主要看副產(chǎn)品價格是否會大幅回調(diào)。過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在1100元。目前市場交易疫情政策放松，需求偏弱，玉米會上量，淀粉價格會繼續(xù)下跌。
【交易策略】
1.單邊：12月USDA報告數(shù)據(jù)和上月持平，符合預(yù)期，美玉米高位震蕩。國內(nèi)物流緩解，消費(fèi)降低，玉米開始回落。期貨05貼水，預(yù)計玉米盤面繼續(xù)弱勢震蕩，但下跌空間有限，2800附近可以嘗試短多05玉米。
2.套利：輕倉做擴(kuò)淀粉玉米05合約價差，入場點(diǎn)200-230，目標(biāo)位300。
3.期權(quán)：賣出c2305-P-2800，或賣出c2305-C-2900并賣出c2305-P-2800。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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