>> 方正中期期貨-乙二醇期貨日報-221211
| 上傳日期： |
2022/12/15 |
大小： |
773KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
封曉芬 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：上周五，乙二醇減倉上行，EG2301合約收4085元/噸，漲1.87%，減倉0.92萬手。
現(xiàn)貨市場：乙二醇上漲，華東市場現(xiàn)貨價3990元/噸。
【重要資訊】
?。?）從供應(yīng)端來看，新裝置投產(chǎn)，供給壓力逐步增加。裝置方面，山西美錦30萬噸裝置目前開工3成，下周計劃提負(fù)至6成；12月7日，揚子石化30萬噸裝置因上游裝置故障停車，重啟時間待定；海南煉化80萬噸/年的EO/EG新裝置預(yù)計12月底投產(chǎn)；連云港一套100萬噸/年的MEG新裝置已于12月3日開車，12月4日有產(chǎn)品產(chǎn)出，12月7日提負(fù)至8成；通遼金煤30萬噸裝置12月1日因故停車，重啟待定；武漢石化28萬噸裝置12月1日停車，時長1-2月左右；新疆天業(yè)60萬噸裝置近期升溫重啟，負(fù)荷不斷提升中，該裝置于8月中旬停車。截止12月8日當(dāng)周，乙二醇開工率為56.12%（-1.03%）。
?。?）從需求端來看，因高庫存壓力和薄弱的現(xiàn)金流，聚酯工廠壓力較大，疊加淡季來臨，聚酯開工負(fù)荷降至低位。近期隨著管控逐步放開，市場對后期需求轉(zhuǎn)好抱有一定預(yù)期，織造工廠逢低采購備貨，但是需求轉(zhuǎn)好能否真正落地仍需時間驗證。12月9日，聚酯開工率72.83%（持平），聚酯長絲產(chǎn)銷87.9%（+52.6%）。
?。?）從庫存端來看，據(jù)隆眾統(tǒng)計，12月8日華東主港乙二醇庫存為91.53萬噸，較12月5日累庫6.6萬噸。12月9日至12月15日，華東主港到港量預(yù)計16.23萬噸。
【套利策略】
12月9日現(xiàn)貨基差為-59元/噸，逢高空基差。
【交易策略】
隨著管控進一步放開，終端需求有所改善，支撐聚酯產(chǎn)業(yè)鏈走高，但終端需求改善的可持續(xù)性有待觀察。從基本面來看，隨新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，乙二醇供應(yīng)壓力再增，而下游進入季節(jié)性淡季，聚酯開工負(fù)荷降至低位，乙二醇供需基本面偏弱，拖累價格走勢。中長期，乙二醇預(yù)計承壓運行為主。關(guān)注后續(xù)裝置變動情況和成本端油價波動。
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