>> 東吳期貨-甲醇數(shù)據(jù)日報-221215
| 上傳日期： |
2022/12/15 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
東吳期貨 |
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作者： |
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甲醇內(nèi)地企業(yè)總庫存較上周減少2萬噸，在51.68萬噸，環(huán)比下降3.72%，同比偏高。內(nèi)地訂單量在29.45萬噸，較上周上升4.43萬噸，漲幅高達17.69%，同比偏高。受季節(jié)性限氣影響，西南氣頭裝置逐步停車，但在前期內(nèi)蒙古久泰等大型裝置重啟的補充且有新增投產(chǎn)的預(yù)期下，整體市場供應(yīng)依舊充裕。近期傳統(tǒng)下游虧損程度有所修復(fù)，但局部地區(qū)環(huán)保安檢政策趨嚴(yán)，疊加雨雪天氣增多，傳統(tǒng)下游開工難見提升。目前沿海地區(qū)MTO裝置多維持前期停車或降負(fù)狀態(tài)，暫無重啟計劃，MTO裝置開工率仍處低位，對甲醇暫無利好支撐。隨著疫情防控形勢向好、運費下調(diào)，產(chǎn)銷區(qū)套利窗口打開，內(nèi)地在排庫壓力下發(fā)往銷區(qū)進行套利，對港口形成沖擊。存量裝置恢復(fù)、新產(chǎn)能釋放、進口量回升、主力下游大裝置停車和港口庫存逐步累積，均使得甲醇供需驅(qū)動偏弱。但較高基差和港口低庫存限制下行空間，期價預(yù)計將保持底部震蕩運行?；久鎭砜?1-05仍偏反套運行，不過目前01-05已由前期的Back結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)镃ontango結(jié)構(gòu)且期現(xiàn)基差維持高位，受宏觀利好影響近月有所走強，01-05反套可考慮逐步止盈。江蘇斯?fàn)柊頜TO裝置停車后PP-3MA短期走擴，但鑒于PP投產(chǎn)壓力大于甲醇，PP-3MA中長期仍逢高做縮，后期若港口MTO裝置重啟亦有利于價差做縮頭寸。
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