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策略摘要
　　因海外降雨影響，橡膠目前成本支撐較強(qiáng)，疊加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)氛圍偏暖，膠價(jià)上行趨勢(shì)短期或難改。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　12.15號(hào)，RU主力收盤13020（-120）元/噸，混合膠報(bào)價(jià)11050元/噸（-25），主力合約基差-745元/噸（-105）；前二十主力多頭持倉(cāng)84327（-2206），空頭持倉(cāng)122680（-95），凈空持倉(cāng)38353（+2111）。
　　12.15號(hào)，NR主力收盤價(jià)9905（-120）元/噸，青島保稅區(qū)泰國(guó)標(biāo)膠1435美元/噸（-10），馬來(lái)西亞標(biāo)膠1420美元/噸（-15）。
　　原料：生膠片44.8泰銖/公斤（0），杯膠40.75泰銖/公斤（0），膠水45.4泰銖/公斤（+0.1），煙片48.55泰銖/公斤（+0.65）。
　　截止12.9日：交易所總庫(kù)存171876（+16591），交易所倉(cāng)單135980（+10760）。
　　截止12.8日，國(guó)內(nèi)全鋼胎開(kāi)工率為60.36%（-0.17%），國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率為66.13%(+1.94%）。
　　觀點(diǎn)：因海外降雨影響，橡膠目前成本支撐較強(qiáng)，疊加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)氛圍偏暖，膠價(jià)上行趨勢(shì)短期或難改?；久鎭?lái)看，改善有限，NR因進(jìn)口窗口接近關(guān)閉，國(guó)內(nèi)標(biāo)膠進(jìn)口量偏少以及倉(cāng)單同比低位，價(jià)格下方受支撐。國(guó)內(nèi)接近全面停割下，國(guó)產(chǎn)膠逐步減少，對(duì)于RU而言，供需矛盾也不突出。但因RU01合約臨近交割，國(guó)內(nèi)全乳膠供需寬松格局尚未扭轉(zhuǎn)下，下游制品需求淡季對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格難以產(chǎn)生支撐，且RU與混合膠價(jià)偏高，預(yù)計(jì)RU01合約后期仍面臨交割壓力。建議等待短期調(diào)整，關(guān)注后期RU05合約的買入機(jī)會(huì)。
　　策略
　　中性偏多。因海外降雨影響，橡膠目前成本支撐較強(qiáng)，疊加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)氛圍偏暖，膠價(jià)上行趨勢(shì)短期或難改。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)需求繼續(xù)下行，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏