>> 寶城期貨-原油周報：風險偏好回暖，原油筑底企穩(wěn)-221216
| 上傳日期： |
2022/12/16 |
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來源： |
寶城期貨 |
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原油：從基本面來看，步入12月以來，國內(nèi)外原油期貨價格在經(jīng)歷短暫的反彈行情以后重返跌勢。導致這種現(xiàn)象發(fā)生的背后原因主要有三：其一、OPEC+產(chǎn)油國第34次部長級會議未能擴大減產(chǎn)規(guī)模，依然延續(xù)10月5日達成的200萬桶/日的減產(chǎn)幅度，這沒有給市場帶來更多驚喜。由于短期原油需求較難迅速恢復(fù)，弱需預(yù)期無法扭轉(zhuǎn)，因此只能寄托油市供應(yīng)端能給出更多收縮變化。在供應(yīng)端利多預(yù)期暫時落空下，油價只能選擇繼續(xù)下行以倒逼產(chǎn)油國采取更多舉措。其二、歐盟雖同意對俄羅斯出口石油設(shè)置60美元/桶的價格上限，但利多影響有限，俄油仍可通過其他渠道緩解歐盟制裁，俄油減產(chǎn)或被動削減出口的利多有限；其三、世界三大能源機構(gòu)紛紛看空未來全球原油需求前景，在歐美經(jīng)濟衰退浪潮下，弱需因素成為之前驅(qū)動油價下行的主邏輯。
隨著美國通脹水平見頂持續(xù)回落，美聯(lián)儲加息幅度和節(jié)奏有望趨緩。據(jù)美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年11月美國CPI同比上漲7.1%，低于市場預(yù)期的7.3%，較前值的7.7%大幅回落，創(chuàng)下2021年12月以來最小增幅；11月核心CPI同比上漲6%，同樣低于預(yù)期的6.1%。雖然美國CPI同比漲幅仍遠高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期通脹目標，但低于市場普遍預(yù)期，顯示通脹形勢略有好轉(zhuǎn)?；谏鲜隹紤]，美聯(lián)儲于2022年12月中旬的議息會議中加息50個基點，此外利率期貨顯示，明年美聯(lián)儲2月加息25個基點的可能性越來越大。在加息幅度放緩的預(yù)期下，全球大宗商品期貨市場風險偏好回暖，原油市場做多熱情獲得提振。雖然原油需求依然偏弱，不過短期樂觀情緒回升占據(jù)主導，預(yù)計后市油價有望轉(zhuǎn)入震蕩企穩(wěn)階段。
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