>> 山西證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)周報(bào)：1-11月光伏累計(jì)裝機(jī)同比增長(zhǎng)88.7%，硅片價(jià)格加速下跌-221218
| 上傳日期： |
2022/12/18 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
山西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
肖索 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
電力 |
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投資要點(diǎn)
能源局：1-11月光伏累計(jì)裝機(jī)65.71GW，同比增長(zhǎng)88.7%：12月16日，國(guó)家能源局發(fā)布1-11月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至11月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約25.1億千瓦，同比增長(zhǎng)8.1%。其中，風(fēng)電裝機(jī)容量約3.5億千瓦，同比增長(zhǎng)15.1%；太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約3.7億千瓦，同比增長(zhǎng)29.4%。太陽(yáng)能發(fā)電11月份新增裝機(jī)量7.47GW，同比增長(zhǎng)35%，環(huán)比增長(zhǎng)32%；2022年前11個(gè)月累計(jì)裝機(jī)65.71GW，全年裝機(jī)量有望突破80GW。
中共中央、國(guó)務(wù)院：加強(qiáng)能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：近日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》，提出大幅提高清潔能源利用水平，建設(shè)多能互補(bǔ)的清潔能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)加快建設(shè)大型風(fēng)電、光伏基地。推動(dòng)構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，提升清潔能源消納和存儲(chǔ)能力。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議:支持住房改善、新能源汽車(chē)、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)：12月15日至12月16日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行。會(huì)議指出，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，支持住房改善、新能源汽車(chē)、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)。
Cubic PV公司計(jì)劃在美國(guó)建設(shè)10GW單晶硅片工廠(chǎng)：據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》12月15日消息，比爾·蓋茨參投的初創(chuàng)公司CubicPV正計(jì)劃在美國(guó)建立一個(gè)10GW的太陽(yáng)能單晶硅片制造廠(chǎng)。根據(jù)美國(guó)太陽(yáng)能協(xié)會(huì)（SEIA）今年年初發(fā)表的研究報(bào)告，美國(guó)市場(chǎng)一直缺乏太陽(yáng)能硅錠、硅片以及電池產(chǎn)能，而該工廠(chǎng)的建設(shè)預(yù)計(jì)將填補(bǔ)美國(guó)光伏制造供應(yīng)鏈的空白。
價(jià)格追蹤
多晶硅價(jià)格：根據(jù)PV-InfoLink數(shù)據(jù)，本周多晶硅致密料均價(jià)277元/kg，較上周下跌3.8%。截止本周前期訂單陸續(xù)執(zhí)行完畢，仍在交付的訂單占比已極低；但三大主流廠(chǎng)僅有結(jié)合生產(chǎn)需求補(bǔ)充的小批量訂單簽訂，新單規(guī)模十分有限。當(dāng)下買(mǎi)方觀(guān)望情緒嚴(yán)重，雙方博弈繼續(xù)。供需角度來(lái)看，硅料產(chǎn)量環(huán)比抬升，但下游需求收縮，拉晶環(huán)節(jié)逐步下調(diào)稼動(dòng)水平和減少新購(gòu)硅料需求規(guī)模之后，硅料或面臨異常庫(kù)存累積，甚至對(duì)春節(jié)后供需節(jié)奏產(chǎn)生影響。
硅片價(jià)格：根據(jù)PV-InfoLink數(shù)據(jù)，本周150um的182mm單晶硅片均價(jià)6.150元/片，較上周下跌11.5%。單晶硅片價(jià)格戰(zhàn)開(kāi)啟，從上周開(kāi)始主流規(guī)格的價(jià)格進(jìn)入加速下跌區(qū)間，各個(gè)規(guī)格的主流價(jià)格水平已經(jīng)大幅低于龍頭廠(chǎng)家前期公示價(jià)格。本周182mm/150μm規(guī)格硅片的主流價(jià)格跌破6元/片，210mm/150μm規(guī)格硅片價(jià)格也已跌至8元/片。上游來(lái)看，硅料價(jià)格跌幅難以滿(mǎn)足硅片廠(chǎng)需求；下游來(lái)看，對(duì)硅片持跌價(jià)的預(yù)期下，企業(yè)提高了對(duì)硅片庫(kù)存和周轉(zhuǎn)率的要求，硅片銷(xiāo)售壓力持續(xù)增加。
電池片價(jià)格：根據(jù)PV-InfoLink數(shù)據(jù)，本周M10電池片（轉(zhuǎn)換效率22.9%+）均價(jià)1.23元/W，較上周下跌6.8%。M6、G12尺寸落在1.2元/W和1.22元/W的價(jià)格水平。由于本周硅片價(jià)格跌幅較大，疊加組件廠(chǎng)陸續(xù)完成今年拉貨目標(biāo)后，需求萎縮快速，電池片價(jià)格呈現(xiàn)熔斷式的下跌，各尺寸電池片跌幅區(qū)間為6%-8%。展望后勢(shì)，基于硅片跌價(jià)，組件廠(chǎng)對(duì)電池片降價(jià)的訴求或增強(qiáng)，但龍頭電池片廠(chǎng)家的電池片產(chǎn)品在質(zhì)量與效率上具有顯著優(yōu)勢(shì)，持續(xù)擁有較佳的議價(jià)能力。
組件價(jià)格：根據(jù)PV-InfoLink數(shù)據(jù)，本周182mm單面PERC組件均價(jià)1.93元/W，較上周下跌1.5%。182mm雙面PERC組件均價(jià)1.95元/W，較上周下跌1.5%。在供應(yīng)鏈價(jià)格明顯下跌的趨勢(shì)下，海內(nèi)外終端對(duì)組件拉貨的觀(guān)望情緒加重。近期組件低價(jià)區(qū)段持續(xù)下調(diào)，組件廠(chǎng)家開(kāi)始收尾出清庫(kù)存為年底結(jié)算準(zhǔn)備。展望明年初，海內(nèi)外報(bào)價(jià)也持續(xù)下滑，2023Q1已出現(xiàn)1.84-1.88元/W、0.22-0.225美金/瓦的價(jià)格，組件價(jià)格下降將刺激明年需求釋放。
投資建議
本周產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全面下行，硅片降幅超10%，雖然電池片價(jià)格跌幅也擴(kuò)大，但龍頭電池片企業(yè)憑借產(chǎn)品質(zhì)量與效率優(yōu)勢(shì)，仍有較強(qiáng)的議價(jià)能力。重點(diǎn)推薦：愛(ài)旭股份、福斯特、鑫鉑股份、海優(yōu)新材、金博股份、隆基綠能、大全能源，積極關(guān)注：林洋能源、美暢股份、石英股份、東方日升、通威股份、晶盛機(jī)電、帝爾激光、邁為股份、錦浪科技。
風(fēng)險(xiǎn)提示
光伏新增裝機(jī)量不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；海外地區(qū)政策風(fēng)險(xiǎn)
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