>> 華聯(lián)期貨-雙焦周報：宏觀利好預(yù)期與弱現(xiàn)實的博弈下，雙焦震蕩運(yùn)行-221219
| 上傳日期： |
2022/12/18 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
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作者： |
孫偉濤 |
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主要觀點(diǎn)：
【供應(yīng)】焦煤隨著蒙煤通關(guān)的改善下，供應(yīng)量穩(wěn)中有增，國內(nèi)部分礦山因年底配額不足而減產(chǎn)，疫情相關(guān)影響因素消退中。焦炭方面，全樣本焦化廠日均產(chǎn)量64.75萬噸（+6%），在三輪提漲落地后，利潤修復(fù)迅速產(chǎn)量抬頭中，持續(xù)提產(chǎn)意愿強(qiáng)烈。
【需求】臨近年底，焦鋼企對焦煤采購加強(qiáng)，疊加利潤的快速修復(fù)，交投氛圍較好，鋼廠日均鐵水產(chǎn)量222.88萬噸（+1.72萬噸），開始觸底反彈中，不過回彈幅度不會太大，總體來說需求在小幅回暖中。
【庫存】焦鋼企焦煤庫存開始累積中，焦化廠庫存1075.59萬噸（+4.3%），247家鋼廠庫存813.6萬噸（+2.6%）。焦炭需求增加顯著，全樣本焦企庫存79.93萬噸（-5.9%），247家鋼廠592.67萬噸（+2.1%）。
【邏輯】鐵水見底趨穩(wěn)后，遠(yuǎn)期需求較強(qiáng)，鋼廠、焦企利潤雖改善但仍處低位，但市場心態(tài)欣欣向榮，宏觀預(yù)期加持下預(yù)計未來短期內(nèi)仍能維持震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢。
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