>> 山西證券-南都電源(300068)儲能項目采購合同成功簽訂，重點聚焦儲能業(yè)務發(fā)展-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
肖索 |
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事件：12月16日，南都電源發(fā)布兩則公告，（1）南都電源子公司浙江南都能源科技有限公司于近日與長江勘測規(guī)劃設計研究有限責任公司簽署《儲能及升壓站設備采購合同》，采購內容為儲能系統及升壓站變配電設備及安裝工程，主要含儲能系統集成、PCS、BMS、EMS、電池模塊、升壓站變配電設備等，合同金額為88,375.25萬元（含稅），占2021年公司經審計營業(yè)收入的比例為約7.46%。（2）南都電源與INGETEAMINC,USA(英赫特安美國股份有限公司)于近日簽署《儲能項目供貨協議》，供貨內容主要為儲能鋰電池系統，合同金額為4,091.43萬美元，占2021年公司經審計營業(yè)收入的比例為約2.47%。
事件點評
公司加強儲能項目合作，兩份儲能項目采購合同成功簽訂。公司不斷加強儲能業(yè)務中海內外的拓展，公司成功簽訂的兩份新型電力儲能項目采購合同金額占2021年公司經審計營業(yè)收入的比例合計為9.93%。公司儲能業(yè)務在既有先發(fā)優(yōu)勢基礎上，與國內外主要大型能源開放商及設備集成商深入戰(zhàn)略合作，本次中標兩大項目，再次驗證了公司儲能解決方案在儲能行業(yè)的競爭優(yōu)勢。公司儲能終端訂單不斷落地，2022年至今，公司已累計中標及簽署新型電力儲能項目合計約2.5GWh。
公司加快推進鋰電產能建設，重點聚焦儲能業(yè)務發(fā)展。截至8月29日公司半年報發(fā)布，公司有鋰電產能5GWh，預計“年產6GWh新能源鋰電池建設項目”其中首期3GWh項目、“2000MWh5G通信及儲能鋰電池建設項目”將于今年年底前完成建設。項目達產后，儲能鋰電池年末名義產能可達8GWh，隨著項目建設完成及產能釋放，公司在儲能領域鋰電池產品的交付能力將大幅提升。
公司積極布局鋰電池回收業(yè)務，支撐公司聚焦儲能的發(fā)展戰(zhàn)略。公司子公司華鉑新材料一期年處理2.5萬噸廢舊鋰離子電池回收項目已經達產，公司正進行二期項目擴產，計劃至年底前達到6萬噸的處理能力，二期規(guī)劃回收產能7.5萬噸。華鉑新材料已相繼與國內主要鋰電電芯工廠建立起了密切的業(yè)務合作，同時依托公司現有回收網絡體系及參股子公司快點動力回收平臺作為公司原材料的供應渠道，回收渠道優(yōu)勢明顯，公司已形成“鋰電池循環(huán)產業(yè)鏈”，有效降低儲能電池成本，支撐公司聚焦儲能的發(fā)展戰(zhàn)略。
投資建議
預計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為7.1億元、10.6億元、14.8億元，相當于2023年19.5倍的動態(tài)市盈率，維持“買入-B”的投資評級。
風險提示
儲能電池產能釋放不及預期；儲能行業(yè)需求不及預期
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