>> 信達期貨-銅鋁早報：供需雙弱，情緒謹慎，銅鋁上方存在壓力-221219
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李艷婷,樓家豪 |
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銅
核心邏輯；供應(yīng)轉(zhuǎn)增，需求清淡，市場情緒悲觀，銅價或回落
盤面情況：在宏觀與基本面雙弱的狀態(tài)下，銅價高位回落。前期美聯(lián)儲議息會議持續(xù)吹風(fēng)表示，絕大部分官員同意終端利率超過5%，高于前期的預(yù)期。近日美聯(lián)儲“三把手”威廉姆斯再次表示美聯(lián)儲將采取必要措施將通脹率降至2%，當(dāng)前美國經(jīng)濟環(huán)境沒有預(yù)期的那么差。國內(nèi)方面，16日中央召開經(jīng)濟工作會議，強調(diào)要確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，扎實做好“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”各項工作，滿足行業(yè)合理融資需求，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險，改善資產(chǎn)負債狀況。這與前期的“地產(chǎn)三支箭”政策相呼應(yīng)，“保交樓”政策有望切實施行，明年地產(chǎn)后端有望階段性回暖。產(chǎn)業(yè)端，近日中國有色集團與江西銅業(yè)就2023年CIF進口粗銅RCBenchmark達成一致，為125美金/噸。此RC較今年155美元/噸減少30美金/噸，RC下移也印證了前期的預(yù)期，2023年礦端的供應(yīng)偏緊。
供應(yīng)端：短期供應(yīng)或?qū)⒃鲩L，近兩周加工費有所下移。一是冶煉廠節(jié)前需要趕產(chǎn)；二是秘魯?shù)谌筱~礦Las Bambas遭遇罷工，面臨停產(chǎn)危機。需求端：處于季節(jié)性淡季。從線纜的月度開工來看，11月份開工率處于8年同期最低位置；上周臨近交割，上期所庫存出現(xiàn)明顯的累庫，累庫至3.16萬噸，增長近51.2%。
策略建議：空單持有
關(guān)注點：消費、疫情、全球經(jīng)濟
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