久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

海通建筑月度跟蹤系列報(bào)告，主要通過下游及前瞻數(shù)據(jù)指標(biāo)、行業(yè)政策變化以及最新訂單進(jìn)展情況、上游指標(biāo)等市場(chǎng)公開數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)梳理分析，對(duì)行業(yè)趨勢(shì)做研判。
　　下游及前瞻指標(biāo)——疫情影響下地產(chǎn)同比下降，制造業(yè)增速基本保持不變，基建投資保持增長(zhǎng)。2022年1-11月，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.3%，較1-10月增速下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)。2022年1-11月基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)8.9%。其中，水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)14.10%，公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)11.60%，道路運(yùn)輸業(yè)投資同比上升2.30%，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資同比上升2.10%。11月單月基建投資保持增長(zhǎng)，11月單月基建投資增速由10月的9.43%上升到10.62%。截至目前（2022/12/15），根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)新增專項(xiàng)債已經(jīng)達(dá)到約4.02萬億元，基建項(xiàng)目的資金具備支撐。2022年1-11月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.8%，較1-10月降幅擴(kuò)大了1.0個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售面積同比下降23.30%，較1-10月降幅擴(kuò)大了1.0個(gè)百分點(diǎn)。新開工方面，2022年1-11月房屋新開工面積同比下降38.90%，較1-10月降幅擴(kuò)大了1.1個(gè)百分點(diǎn)；竣工方面，房屋竣工面積同比下降19.00%，較1-10月降幅擴(kuò)大了0.3個(gè)百分點(diǎn)。2022年1-11月制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)9.30%，較1-10月增速下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)；2022年11月官方制造業(yè)PMI為48.00%，較10月份下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，在榮枯平衡線下方；財(cái)新制造業(yè)PMI為49.40%，較10月份上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，在榮枯平衡線下方。
　　訂單跟蹤——10月建筑央企訂單繼續(xù)同比增長(zhǎng)。建筑央企月度訂單數(shù)據(jù)顯示，多家公司保持較快增長(zhǎng)。2022年1-10月中國(guó)電建、中國(guó)建筑、中國(guó)中冶新簽訂單分別同比增長(zhǎng)55.49%、16.96%、8.81%，較9月份增速分別增長(zhǎng)7.00、2.96、2.81個(gè)百分點(diǎn)。2022年1-9月中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建新簽訂單分別同比增長(zhǎng)35.20%和17.71%。2022年1-10月份，我國(guó)對(duì)外承包工程完成額同比上升2.90%，較1-9月上升了3.3個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)外承包工程新簽合同額同比下降4.50%；其中，2022年1-9月一帶一路沿線對(duì)外承包工程完成額同比下降7.20%；一帶一路沿線新簽承包工程額同比下降5.10%。PPP項(xiàng)目規(guī)范影響逐漸消除，2022年10月入庫PPP項(xiàng)目數(shù)量同比增長(zhǎng)1.97%；入庫項(xiàng)目總投資額同增3.72%。與此同時(shí)，項(xiàng)目落地率持續(xù)提升，截至10月份落地率達(dá)81.92%。
　　上游——水泥產(chǎn)量、挖掘機(jī)銷量持續(xù)同比下降。2022年1-11月全國(guó)水泥產(chǎn)量同比下降10.80%，較1-10月降幅縮小了0.5個(gè)百分點(diǎn)，2022年1-10月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比下降25.98%，較1-9月降幅縮小了2.32個(gè)百分點(diǎn)，我們認(rèn)為這都與2022年初受疫情影響有關(guān)。2022年1-11月全社會(huì)用電量同增3.50%，較1-10月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　投資建議：建筑央國(guó)企估值或迎來修復(fù)；同時(shí)我國(guó)堅(jiān)持對(duì)外開放的基本國(guó)策，推進(jìn)高質(zhì)量共建“一帶一路”。建議關(guān)注：1）海外專業(yè)工程龍頭，中國(guó)電建、中國(guó)海誠(chéng)、上海港灣；2）細(xì)分市場(chǎng)龍頭中糧科工、蘇文電能；3）基建微觀數(shù)據(jù)改善中國(guó)建筑、中國(guó)交建、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、鴻路鋼構(gòu)、志特新材、華設(shè)集團(tuán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，回款壞賬風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。