>> 東亞前海證券-美容護理行業(yè)周報：11月美妝個護社零繼續(xù)走低，靜待消費拐點-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
大小： |
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pdf 共11頁 |
來源： |
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作者： |
鄭倩怡 |
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行情回顧
上周（12.12-12.18）滬深300指數(shù)下跌1.10%，按我們選取的板塊重點權(quán)重公司（詳細羅列于1.1板塊行情）統(tǒng)計，美容護理行業(yè)組合上漲1.38%，其中醫(yī)美/化妝品/個護用品分別下跌0.72%/上漲1.83%/上漲3.04%。
年初至今，滬深300指數(shù)下跌19.96%，按我們選取的板塊重點權(quán)重公司（詳細羅列于1.1板塊行情）統(tǒng)計，美容護理行業(yè)組合下跌20.24%，其中醫(yī)美/化妝品/個護用品分別下跌24.69%/18.36%/17.67%。
核心觀點
11月社零數(shù)據(jù)發(fā)布，疫情拖累下化妝品、日用品銷售增速繼續(xù)走低?；瘖y品/日用品品類11月零售總額分別為562.0億元/730.0億元，同比分別下滑4.6%/9.1%。從年初至今累計值來看，化妝品/日用品品類零售總額分別為3652.0億元/6790.0億元，同比分別下降3.1%/提升0.3%。
我們認(rèn)為，短期防疫政策放開進展迅速，隨著疫情大規(guī)模反彈風(fēng)險較快釋放，消費拐點將至。后疫情時代消費復(fù)蘇方向基本確定，國貨崛起動力持續(xù)，重點關(guān)注優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。
截至最新交易日（12月16日），重點標(biāo)的估值：
1）愛美客：對應(yīng)22-24年P(guān)E分別為79X/55X/39X；
2）貝泰妮：對應(yīng)22-24年P(guān)E分別為48X/36X/28X。
重要行業(yè)動態(tài)
江蘇省昆山中韓醫(yī)美生物科技產(chǎn)業(yè)園開園，將打造百億元醫(yī)美產(chǎn)業(yè)集群；雅詩蘭黛在上海開設(shè)創(chuàng)新研發(fā)中心；養(yǎng)生堂入駐全球美妝產(chǎn)品和服務(wù)提供商妍麗；醫(yī)美連鎖品牌「BR光電保養(yǎng)」獲小崧科技1億元投資，明年新開10家線下體驗店等。
重點公司公告
華熙生物又一玻尿酸填充劑獲NMPA批準(zhǔn)上市；華熙生物在天津打造國內(nèi)最大中試平臺；青松股份定增申請通過，擬向大股東關(guān)聯(lián)方定增募資不超4.0億元；魯商發(fā)展正在積極推進剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)事項，目前交易處于籌劃階段；奧園美谷股東減持672.67萬股，占總股本0.86%；丸美股份出資3990萬設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金；穩(wěn)健醫(yī)療股東紅杉信遠減持公司股份約443萬股，約1.05%股份；麗人麗妝股東Crescent Lily擬減持不超約800.92萬股；愛美客擬使用不超30億元閑置自有資金進行委托理財?shù)取?br> 風(fēng)險提示
終端需求不及預(yù)期；行業(yè)政策不利變化；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險等。
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