>> 廣發(fā)期貨-鋁期貨周報：疫情管控解除，需求偏弱，19500以下偏強震蕩-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 2833KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張若怡 |
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利多：
河南部分鋁廠因采暖季到來及盈利不佳等因素影響，計劃減產(chǎn)，影響年產(chǎn)能11萬噸左右。云南地區(qū)限電減產(chǎn)20%以上，影響產(chǎn)能130萬噸。新疆地區(qū)受物力影響發(fā)運。
成本上，原料供應(yīng)緊張，氧化鋁企業(yè)利潤微薄，為電解鋁價格形成一定支撐。
11月美國CPI同比上漲7.1%，核心CPI同比增長6.0%，通脹低于市場預(yù)期，加息節(jié)奏或放緩，但當前價格或已反應(yīng)。
電解鋁庫存低位，但需關(guān)注疫情緩解后到貨情況。
利空：
內(nèi)蒙、廣西等地出現(xiàn)小幅復(fù)產(chǎn)。
旺季需求不及預(yù)期，淡季或更淡，部分地區(qū)訂單走弱。
LME不禁止俄羅斯金屬交割及存量設(shè)置門檻，供應(yīng)量正常釋放。
邏輯：美聯(lián)儲議息會議，加息50個基點，符合市場預(yù)期。美國11月通脹低于市場預(yù)期，加息節(jié)奏或放緩，但當前價格或已反應(yīng)。產(chǎn)業(yè)上，減產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)并進，同時下游進入淡季。成本上，部分氧化鋁企業(yè)出現(xiàn)利潤倒掛支撐鋁價。當下下游處于淡季，需求仍偏弱，部分地區(qū)訂單走弱，預(yù)期轉(zhuǎn)向現(xiàn)實，鋁價偏弱震蕩。
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