>> 國投安信期貨-鐵合金周報：政策穩(wěn)字當(dāng)頭，價格大幅回落-221219
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李嘯塵 |
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終端需求，仍有韌性。上周，鋼材現(xiàn)貨價格有所上行，螺紋全國均價上行至4241元/噸，熱卷全國均價上行至4143元/噸。上周螺紋社會庫存上升0.02%;熱卷社庫存上升0.27%。淡季需求仍有韌性，庫存小幅累積。中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)穩(wěn)增長，擴內(nèi)需，大力提振市場信心，房住不炒仍是底線，需求樂觀預(yù)期降溫。
鋼鐵供給，壓力整體緩解。高爐開工率75.97%，較上周抬升0.8。硅錳下游五大鋼材周需求環(huán)比抬升0.1%。秋冬季限產(chǎn)以及粗鋼壓減政策下，粗鋼供給仍有約柬。
硅鐵方面，供應(yīng)仍在高位。2022年10月，硅鐵出口量3.9萬噸，今年前十個月出口系計同比抬升39.85%，日本十一月制過業(yè)PMI49，環(huán)比下降1.7，預(yù)計出口量環(huán)比繼續(xù)回落。需求方面，粗鋼產(chǎn)量仍然受限;金屬鎂11月份產(chǎn)量8.3萬噸以上，預(yù)計年內(nèi)月均產(chǎn)量保持7.6萬噸左右水平。供應(yīng)方面，硅鐵產(chǎn)量小幅抬升，12月第三周硅鐵日均產(chǎn)量16506噸，周度環(huán)比抬升1.54%。硅鐵利潤較好，產(chǎn)量繼續(xù)走闊。隨著市場樂觀預(yù)期與實際政策出現(xiàn)偏差，價格大幅回落。建議短期內(nèi)觀望為主。
硅錳方面，供應(yīng)偏緊。硅錳市場開工率高位持穩(wěn)，社會庫存開始系增。但是市場中買貨較為緊俏，投機需求較高，主要系鋼廠庫存偏低，貿(mào)易商采購意愿抬升，等待鋼廠補庫所致。海外礦山報價上行，帶動現(xiàn)貨礦價也有所抬升。供給端周度開工率60.89%，環(huán)比抬升0.75%。本周港口礦557.6萬噸，環(huán)比減少22.5萬噸。庫存下降較多，主要系到港量偏低所致。10月全球制造業(yè)PMI48.8，環(huán)比下降3.8。據(jù)悉，硅錳廠開始補鉦礦庫存，遠期錳礦和現(xiàn)貨價格小幅抬升。隨著黑色系整體回調(diào)，硅錳盤面大幅回落，中長期仍然看漲為主。
風(fēng)險提示:產(chǎn)量繼續(xù)走高
操作述議:逢低做多硅錳主力合約
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