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宏觀：近期新冠陽(yáng)性數(shù)量快速增加，影響經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，11月工業(yè)增加值、房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)等均低位。
　　政策：1、發(fā)改委再次強(qiáng)調(diào)能源安全保供，進(jìn)一步挖掘在產(chǎn)煤礦擴(kuò)供增產(chǎn)能力。2、發(fā)改委：要加大市場(chǎng)監(jiān)管力度。有關(guān)部門和各地加強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格巡查檢查，一旦發(fā)現(xiàn)捏造散布漲價(jià)信息、哄抬價(jià)格、囤積居奇、相互串通操縱市場(chǎng)價(jià)格等違法行為，及時(shí)嚴(yán)肅查處，維護(hù)市場(chǎng)正常秩序。
　　供給：近期煉焦煤各煤種價(jià)格快速上漲，主產(chǎn)地焦煤供給小幅增加，預(yù)估后期增量不會(huì)太大，原因在于，部分煤礦年度生產(chǎn)任務(wù)完成現(xiàn)有所減產(chǎn)。進(jìn)口蒙煤通關(guān)量仍在800車左右，高位可能延續(xù)到元旦。
　　需求：焦化廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性提升。高爐開工率提升，鐵水日產(chǎn)開始增加。總體看，生產(chǎn)環(huán)節(jié)耗煤量有所增加。冬儲(chǔ)需求下，下游積極補(bǔ)庫(kù)。
　　結(jié)論：近期焦煤供需均有所增加，供需總體緊平衡。期價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)因素：一是冬儲(chǔ)帶動(dòng)，二是前期被低估的5月合約估值修復(fù)。后期驅(qū)動(dòng)因素影響減弱，下游焦化廠和鋼廠仍虧損情況下，預(yù)計(jì)期價(jià)上方空間已不大，或出現(xiàn)高位回落。
　　策略：前兩期提示的5月合約多單逐步減倉(cāng)平倉(cāng)，保住已有盈利。