>> 華聯(lián)期貨-聚烯烴年報(bào)：新增產(chǎn)能較大，價(jià)格承壓-221223
| 上傳日期： |
2022/12/23 |
大?。?/td>
| 1250KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
黎照鋒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
觀點(diǎn)：
2022年LLDPE與PP受產(chǎn)能增加較大，以及疫情困擾、房地產(chǎn)走弱導(dǎo)致的弱需求的拖累，其價(jià)格走勢較弱。
2023年，聚烯烴供應(yīng)端面臨的壓力依然較大，產(chǎn)能維持高速增長,2023年，PP國內(nèi)將迎來歷年來投產(chǎn)最高峰，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能約700萬噸/年，總產(chǎn)能高達(dá)4446萬噸/年，同比增長18.37%，PE國內(nèi)新增產(chǎn)能為355萬噸，總產(chǎn)能預(yù)計(jì)為3586萬噸/年，同比增10.9%。而聚烯烴需求端雖存向好預(yù)期，但不確定性較大，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，聚烯烴下游開工率較低，需求較弱，疫情管控放開后，需求是否能抵受住地產(chǎn)走弱的壓力，在刺激政策的作用下，順利回升，仍有待觀察。
預(yù)計(jì)明年年初美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，流動(dòng)性收緊對(duì)總需求的影響將在明年二季度減弱，國內(nèi)穩(wěn)增長措施不斷出臺(tái)以進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，疫情管控正式放開，宏觀預(yù)期向好，另外，目前LLDPE與PP的庫存偏低，而生產(chǎn)利潤依然處于虧損，后面，如果宏觀數(shù)據(jù)在政策拐點(diǎn)后出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，LLDPE與PP估值有望得到收復(fù)，但由于明年新增產(chǎn)能的釋放壓力較大，而且，宏觀經(jīng)濟(jì)還將在較長一段時(shí)間處于磨底階段，LLDPE與PP走勢或繼續(xù)承壓為主，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變。
|
|
