>> 平安證券-新材料行業(yè)周報：鋰價短期繼續(xù)探底，基本面供需難言拐點-221225
| 上傳日期： |
2022/12/25 |
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| 1766KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳驍,陳瀟榕,馬書蕾 |
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津巴布韋政府方面發(fā)布通知稱禁止出口未加工鋰
事件：據(jù)悉，該“禁止出口未進(jìn)行選礦加工的鋰礦石”這一禁令援引于2022年《基本礦物出口管制(未進(jìn)行選礦加工的鋰礦石)法規(guī)》，且在此禁令中，任何含鋰元素的礦石均符合禁令中的“鋰礦石”的標(biāo)準(zhǔn)。從其實際影響來看，該政策一方面可以阻止手工采礦者的大肆猖獗，另外，還能達(dá)到依靠資源端優(yōu)勢，通過建設(shè)選礦、冶煉等后段產(chǎn)業(yè)，扶持當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展；提升出口產(chǎn)品附加值，防止稅收外流的目的。該禁令對于正在進(jìn)行礦山開發(fā)和建造工廠的資源項目暫沒有影響，此前中礦資源也在該禁令傳出之際回復(fù)稱并不會影響到公司津巴布韋bikita礦山的精礦出口。（SMM，12/22）
點評：津巴布韋鋰資源較為豐富，優(yōu)質(zhì)項目包括Bikita、Arcadia等。近年來為獲得上游鋰資源保障，加強(qiáng)鋰資源儲備，非洲優(yōu)質(zhì)鋰資源項目陸續(xù)受到中資企業(yè)開發(fā)，多數(shù)投產(chǎn)時間集中于2024年前后。津巴布韋政府“禁止出口未進(jìn)行選礦加工的鋰礦石”，一定程度上對當(dāng)?shù)劁嚨V資源進(jìn)行保護(hù)，防止濫采盜挖等行為，進(jìn)一步保障了中資企業(yè)在當(dāng)?shù)氐匿囐Y源資產(chǎn)，長期來看有利于保障鋰資源供應(yīng)。對企業(yè)影響方面，由于多數(shù)企業(yè)均配套采選廠，產(chǎn)出多為采選過后的精礦成品，預(yù)計暫不受該政策影響。
廣期所聚焦鋰等能源金屬產(chǎn)品設(shè)計
事件：廣州期貨交易所董事長胡政透露，關(guān)于未來產(chǎn)品設(shè)計，廣期所的產(chǎn)品聚焦四大板塊：一是綠色發(fā)展，包括碳排放權(quán)、電力等戰(zhàn)略儲備品種，以及鋰、鉑、鈀、多晶硅、稀土等新能源金屬品種；二是商品指數(shù)類，包括中證商品指數(shù)、能源化工指數(shù)、飼料養(yǎng)殖指數(shù)、鋼廠利潤指數(shù)等；三是具有粵港澳大灣區(qū)和“一帶一路”特色的品種；四是國際市場互掛類品種。（SMM，12/22）
點評：鋰、鉑、鈀、多晶硅、稀土等新能源金屬品種產(chǎn)品上市進(jìn)程或?qū)⒊掷m(xù)推進(jìn)，期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能、風(fēng)險規(guī)避功能和套期保值功能或?qū)⑦M(jìn)一步輔助各金屬品種定價，以反應(yīng)真實供求關(guān)系和市場預(yù)期，促進(jìn)價格在合理區(qū)間運行
風(fēng)險提示
政策執(zhí)行力度不及預(yù)期
若國六政策、禁塑令、雙碳戰(zhàn)略等落實力度不及預(yù)期，新材料的實際需求未達(dá)指定目標(biāo)，可能引發(fā)供需錯配、價格下行的情況。
地緣政治擾動原材料價格
受海外政治經(jīng)濟(jì)局勢較大變動的影響，原材料價格波動明顯，進(jìn)而可能影響中游材料生產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。
市場供應(yīng)大幅增長
受政策和利潤驅(qū)使，新材料企業(yè)持續(xù)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，長期可能造成供過于求的情況，市場競爭激烈，導(dǎo)致行業(yè)和相關(guān)公司利潤受到影響。
替代技術(shù)和產(chǎn)品出現(xiàn)
新材料作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，技術(shù)迭代時有發(fā)生、若企業(yè)無法及時跟上產(chǎn)品的更新進(jìn)程，可能造成業(yè)績大幅下滑、產(chǎn)品滯銷的情況。
重大安全事故發(fā)生
材料生產(chǎn)加工過程中易引發(fā)安全事故，重大事故的發(fā)生導(dǎo)致開工延緩、產(chǎn)量縮減、價格上升，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的經(jīng)營。
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