>> 銅冠金源期貨-鋁周報：關(guān)注累庫時間點，鋁價或有向下選擇-221226
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高慧 |
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宏觀面，11月，美國新屋開工數(shù)繼續(xù)下滑，建筑許可大幅下降，成屋銷售環(huán)比降幅超預(yù)期擴大，美國房地產(chǎn)市場繼續(xù)下行，明年可能繼續(xù)疲軟。日本央行維持政策利率不變，但超預(yù)期擴大10年期國債收益率的目標(biāo)波動區(qū)間，明年4月之前日本央行可能繼續(xù)維持原有政策。國內(nèi)宏觀及政策未見太多超預(yù)期，平穩(wěn)為主。基本面，供應(yīng)端貴州上周的減產(chǎn)通知本周已減產(chǎn)到位目前受影響產(chǎn)能22萬噸，但同時貴州前期在新投的產(chǎn)能還在繼續(xù)新投，此外甘肅有新投也在進行，整體產(chǎn)能較前減量有限。鋁錠社會庫存仍然處于去庫階段，伴隨疫情放開感染人數(shù)幾何增長，運輸受影響程度更甚，到貨不及預(yù)期，供應(yīng)擾動及持續(xù)去庫繼續(xù)給到鋁價底部支撐。但消費上看，節(jié)假日臨近加上淡季加上感染缺工，本周下游鋁加工開工下滑明顯，預(yù)計后續(xù)至少一個月淡季氛圍都將延續(xù)，消費持續(xù)走弱，鋁價壓力不小。暫時鋁價尚有低庫存及供應(yīng)擾動支持，但供應(yīng)擾動量級較小及消費淡季愈發(fā)明顯，預(yù)計鋁錠庫存累庫漸近，關(guān)注累庫時間點，鋁價或震蕩向下
操作建議：逢高拋空
風(fēng)險因素：美聯(lián)儲超預(yù)期鴿派、供應(yīng)擾動升級
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