>> 創(chuàng)元期貨-油脂周報：供應(yīng)寬松，油脂續(xù)跌-221223
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 2069KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張琳靜 |
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報告要點(diǎn)：
短期來看，棕櫚油產(chǎn)地進(jìn)入減產(chǎn)季，供應(yīng)邊際遞減，庫存回落；但國內(nèi)買船積極，需求淡季，庫存壓力大，供需保持寬松格局。國內(nèi)大豆供應(yīng)逐漸增加，開機(jī)率回升，壓榨量保持200萬噸左右的高位，需求保持旺盛，庫存維持低位。
中期來看，南美新作大豆預(yù)計增產(chǎn)3,000萬噸以上，全球大豆供應(yīng)逐漸寬松，但拉尼娜影響仍在，關(guān)注氣候變化。新作菜籽大幅增產(chǎn)，大量菜籽到港后，菜籽油供應(yīng)將增加，但有收儲的不確定性，庫存回升緩慢。
綜上，油脂供應(yīng)寬松，國內(nèi)疫情防控政策轉(zhuǎn)變后，下游需求仍較差，恢復(fù)仍需時日。各國生柴政策公布后，油脂需求增幅不及預(yù)期，油脂下方支撐不如此前牢固，油脂保持偏空看待。
風(fēng)險點(diǎn)：印尼出口政策、馬來勞工問題、俄烏局勢、生物柴油政策
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