>> 廣發(fā)期貨-貴金屬周報:日本央行“加息”沖擊市場,美元走低貴金屬大幅沖高后回落-221225
| 上傳日期: |
2022/12/26 |
大小: |
6204KB |
| 格式: |
pdf 共29頁 |
來源: |
廣發(fā)期貨 |
| 評級: |
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作者: |
葉倩寧 |
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【后市展望】當前美國經(jīng)濟步入衰退的顯性表現(xiàn)不斷增多,包括制造業(yè)景氣度呈現(xiàn)萎縮和企業(yè)裁員人數(shù)上升等,反映到美國通脹逐步回落使美聯(lián)儲加息步伐放緩的靴子暫時落地,然而薪資增長對核心通脹的擾動將增加其內部對于是否加快放緩進程的分歧使市場多頭雙方加強博弈,未來關注重點應在加息高點更高和利率在高位更久的影響上。隨著美國經(jīng)濟前景仍有不確定性疊加非美發(fā)達國家的宏觀貨幣因素對美元指數(shù)和美債收益率的影響加劇,未來貴金屬走勢仍有反復,短期金價或在支撐位1780美元/盎司(401元/克)上方高位震蕩。 【宏觀經(jīng)濟面】在美聯(lián)儲數(shù)次激進的加息后,美國經(jīng)濟從數(shù)據(jù)上看仍在放緩的階段,利率和通脹導致需求的收縮而下行的壓力持續(xù)顯現(xiàn),但勞動力市場和消費的韌性使經(jīng)濟距離真正的衰退有一定距離。目前住房和服務價格仍受到薪資增速上升支撐,食品價格出現(xiàn)回升繼續(xù),通脹未來回落幅度或較緩慢。 【美聯(lián)儲貨幣政策】美聯(lián)儲如期加息50BP,最新點陣圖顯示近90%官員認為明年利率終點將超過5%高于9月預測,經(jīng)濟預測方面通脹和GDP增速均較9月有上調。在會后的發(fā)布會上主席鮑威爾表示將在下次會議中考慮加息25BP但對當前通脹回落并不過于樂觀,他重申在2024年前將不會降息。對于未來貨幣政策的路線關注重點應在加息高點更高和利率在高位更久的影響上。 【技術面】COMEX黃金短期阻力在1830美元,1780美元附近則有支撐,MACD綠柱擴張空頭力量有所增強。 【資金面】近期黃金和白銀ETF持倉觸底反彈但仍處于階段低位,投資需求未有顯著改善,未來隨著美聯(lián)儲緊縮貨政邊際放緩資金偏好回升持倉有望逐步回升。
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