>> 國(guó)投安信期貨-煤焦鋼周報(bào)：市場(chǎng)情緒反復(fù)，煤焦鋼震蕩盤整-221226
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
大小： |
3923KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何建輝 |
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要點(diǎn)概覽-淡季疊加疫情沖擊，需求環(huán)比明顯下滑，產(chǎn)量繼續(xù)回落，庫(kù)存逐漸累積。中央確定經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，堅(jiān)持房住不炒基礎(chǔ)上,確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，后期穩(wěn)地產(chǎn)措施有望繼續(xù)釋放，對(duì)需求預(yù)期形成支撐。低利潤(rùn)下鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)能不足，疊加秋冬季限產(chǎn)以及粗鋼壓減，供應(yīng)壓力有所緩解。盤面整體維持強(qiáng)勢(shì)，波動(dòng)明顯加劇，短期仍有反復(fù)。焦炭方面，現(xiàn)貫第四輪提漲落地，盤面受宏觀情賭影響波動(dòng)加劇，回調(diào)過后下方支撐增強(qiáng)，鋼廠利潤(rùn)欠佳仍制約上方空間。焦煤方面，供需有所好轉(zhuǎn)，受宏觀情緒影響盤面波動(dòng)加劇，關(guān)注澳煤通關(guān)是否放開。.
終端需求-環(huán)比明顯下滑。本周，鋼材現(xiàn)貸漲跌互現(xiàn)，上海嫘紋4040元/噸(+30)，上海熱卷4090元/噸(-50)。螺紋表觀消費(fèi)量266.2萬(wàn)噸(-32.2)，全國(guó)建材貿(mào)易商日均成交11.6萬(wàn)噸(-3.4)。螺蚊社庫(kù)上升0.5%，廠庫(kù)上升5.3%，熱卷社庫(kù)上升1.7%，廠庫(kù)下降0.1%。隨著氣溫下降以及春節(jié)長(zhǎng)假臨近，需求逐漸進(jìn)入全年最弱的階段，疊加疫情快速擴(kuò)散帶來的沖擊，環(huán)比明顯下滑，庫(kù)存重新累積，關(guān)注冬儲(chǔ)力度。
鋼鐵供給-產(chǎn)量繼續(xù)回落。本周，全國(guó)247家鋼廠高爐開工率.75.93 (-0.04爐產(chǎn)能利用率82.39 (-0.25)。螺蚊周產(chǎn)量276.94萬(wàn)噸(-7.99)，長(zhǎng)流程246.27 (-3.6)，短流程30.67 (-4.39) :熱卷周產(chǎn)量300.91萬(wàn)噸(-10.81)。估算的螺紋長(zhǎng)流程毛利-48元/噸，短流程毛利-177元/噸，熱卷毛利-48元/噸。近期鋼價(jià)有所反彈,原料表現(xiàn)相對(duì)更為強(qiáng)勢(shì)，鋼廠整體仍處于虧損狀態(tài)，復(fù)產(chǎn)動(dòng)能不足，產(chǎn)量基本跟隨需求環(huán)比回落。秋冬季限產(chǎn)及粗鋼壓減背景下，供應(yīng)端整體仍有約束。
焦炭-現(xiàn)貨第四輪提漲落地。鐵水產(chǎn)量窄幅波動(dòng)，原料剛需趨穩(wěn)，低庫(kù)存及冬儲(chǔ)支撐下，鋼廠仍有補(bǔ)庫(kù)訴求。隨著現(xiàn)貨四輪提漲落地，原料煤漲勢(shì)放緩，焦企扭虧為盈，復(fù)產(chǎn)積極性提升。供需仍相對(duì)偏緊,焦化廠內(nèi)庫(kù)存維持低位，港口貿(mào)易商心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。受宏觀情緒影響，盤面波動(dòng)加劇，回調(diào)過后下方支撐增強(qiáng)，鋼廠利潤(rùn)欠佳仍制約上方空間。
焦煤-供需有所好轉(zhuǎn)。臨近年底煤礦停產(chǎn)檢修增多，疊加疫情影響，供應(yīng)明顯回落。焦企仍有冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求，煤礦出貨順暢，產(chǎn)地庫(kù)存繼續(xù)下降。蒙煤通關(guān)維持高位，受疫情擾動(dòng)口岸成交冷清，報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主。供需有所好轉(zhuǎn)，受宏觀情緒影響盤面波動(dòng)加劇，關(guān)注澳煤通關(guān)是否放開。
風(fēng)險(xiǎn)提示:疫情擴(kuò)散，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)加碼。.
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