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策略摘要
　　線性期貨低開震蕩，現(xiàn)貨市場交投氣氛偏弱，貿易商報盤部分小幅回落，終端用戶詢盤積極性一般，剛需拿貨為主。庫存方面，本周兩油石化庫存較上周有所下降，煤化工庫存上升，社會庫存下降，下游原材料庫存下降，整體來說，下游受疫情影響開工和訂單都有大幅下滑。需求方面，近期地膜需求逐步啟動，工廠開工小幅提升，下游接貨意向不高，多根據(jù)訂單隨采隨用。從供應端來看，近期行業(yè)開工負荷環(huán)比小幅提升，但計劃外停車裝置有所增多，預計短期供應壓力不明顯。線性期貨弱勢震蕩下行，現(xiàn)貨市場交投清淡，商家報價部分小幅回落，終端用戶詢盤積極性一般，維持少量剛需采購為主，建議日內短線交易或者觀望。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存62萬噸，較上一工作日+6萬噸。和近兩年情況接近，且?guī)齑嫣幗暾^(qū)間，目前看供應在減少，低于預期，則中游累庫不及預期，邊際改善。
　　基差方面，LL華北基差在+150元/噸，PP華東基差在+70元/噸，基差增大。
　　生產利潤及國內開工方面。PP生產利潤原油制處于虧損狀態(tài)，LL油頭法和PDH制PP生產利潤為正，沒有很大增幅，這種情況將促進廠家進一步生產增加供應。
　　非標價差及非標生產比例方面。HD注塑-LL價差沒有明顯變化，出現(xiàn)了邊際改善，開工率沒有明顯大幅變化。留意原油制HD是否兌現(xiàn)大幅降負，若出現(xiàn)則HD供應邊際改善，LL產能也會被分流，改善LL供應面。PP低融共聚-PP拉絲價差略微縮小，開工率沒有明顯變化。
　　進出口方面。由于美金快速補跌，PE和PP進口窗口已經打開，存在供應進口的壓力。
　　■策略
　?。?）單邊：震蕩下行，建議日內短線交易或者觀望
　　（2）跨期：暫觀望。
　　■風險
　　原油價格波動，下游補庫持續(xù)性，匯率貶值導致的進口窗口上移，俄烏沖突惡化