>> 東亞前海證券-東亞前海研究·1月金股組合-221230
| 上傳日期： |
2022/12/30 |
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| 923KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
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作者： |
汪玲,段小虎,李子卓 |
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投資要點(diǎn)
國內(nèi)方面，11月PMI較10月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)至48.0%，經(jīng)濟(jì)修復(fù)持續(xù)偏弱。PMI主要分項(xiàng)整體走低，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動壓力有所加大，產(chǎn)需放緩價(jià)格回落。信貸增量低于往年同期均值，居民中長貸增量缺位，在結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具投放下，四季度以來，企業(yè)中長期信貸延續(xù)下半年以來的高增態(tài)勢。工業(yè)增加值增速大幅回落，疫情擾動擴(kuò)散到生產(chǎn)端。制造業(yè)投資回落到常態(tài)區(qū)間，政策工具落地投放結(jié)束。地產(chǎn)銷售尚未見明確改善，年底的購房高峰可能削平。地產(chǎn)需求的回暖更依靠居民收入端的改善和投資傾向的回升，預(yù)計(jì)明年地產(chǎn)市場偏弱修復(fù)，但地產(chǎn)開發(fā)投資增速預(yù)計(jì)仍為負(fù)。
海外市場，政治經(jīng)濟(jì)形勢仍劇烈波動，全球通脹形勢嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)增速下行。海外高通脹下加息周期依舊，全球經(jīng)濟(jì)或?qū)⑦M(jìn)入實(shí)質(zhì)衰退階段。
行業(yè)方面，推薦關(guān)注：1）與國家發(fā)展方向相符的信創(chuàng)、新材料、林業(yè)碳匯等行業(yè)；2）長期看好基建需求，稀有金屬鉬價(jià)創(chuàng)新高；3）疫情修復(fù)利好消費(fèi)板塊。
1月，我們重點(diǎn)推薦以下標(biāo)的：化工（廣東宏大）；新材料（三孚新科）；有色金屬（金鉬股份）；新興產(chǎn)業(yè)（東珠生態(tài)）；社會服務(wù)（錦江酒店）；食品飲料（絕味食品）；農(nóng)林牧漁（牧原股份）；中小盤（岱勒新材）。
風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情發(fā)展超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期；外部環(huán)境變化超預(yù)期。
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