>> 遠(yuǎn)東資信-中債信增全額擔(dān)保民營房企發(fā)行債券助力融資恢復(fù)-221230
| 上傳日期： |
2022/12/30 |
大小： |
988KB |
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pdf 共12頁 |
來源： |
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作者： |
申學(xué)峰 |
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中債信用增進(jìn)投資股份有限公司（簡稱“中債信增公司”）是國內(nèi)首家專業(yè)債券信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)，于2009年由銀行間市場交易商協(xié)會(huì)牽頭成立，主要通過擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證支持企業(yè)發(fā)行債券。2022年8月23日，中債信增公司全額擔(dān)保增信的“22龍湖拓展MTN001”公告發(fā)行，這是其首單全額擔(dān)保民營房企債券。11月6日，交易商協(xié)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），中債信增公司對(duì)民營房企債券融資增信納入“第二支箭”統(tǒng)籌推進(jìn)。
截至2022年底，中債信增公司共擔(dān)保7家民營房企發(fā)行了11只債券，支持民營房企獲得145億元債券融資。這7家民營房企都主營房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，大部分獲得AAA發(fā)行人委托評(píng)級(jí)，只有1家級(jí)別為AA+，企業(yè)信用資質(zhì)在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)相對(duì)較好。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，各家都盈利能力良好，表現(xiàn)出良好的存貨變現(xiàn)能力，負(fù)債率也控制在合理范圍，但可能有一定表外負(fù)債問題。
受房地產(chǎn)行業(yè)景氣度下降及信用風(fēng)險(xiǎn)事件等因素影響，2021年8月以來房地產(chǎn)行業(yè)債券凈融資額持續(xù)為負(fù)，債券存量規(guī)模持續(xù)萎縮。部分民營房企由于債券融資渠道受阻，存量債到期而無法及時(shí)完成置換，資金鏈出現(xiàn)緊張并有較大債券違約風(fēng)險(xiǎn)。
由中債信增公司為民營房企發(fā)債提供擔(dān)保增信，可以滿足行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)上升背景下企業(yè)增信需求，提升債券發(fā)行信用級(jí)別，降低債券融資成本，從而促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)債券融資恢復(fù)。但目前中債信增公司服務(wù)范圍還比較有限，已獲增信并完成發(fā)債的民營房企局限于尚未陷入嚴(yán)重債務(wù)困境的幾家低風(fēng)險(xiǎn)主體，很多亟需資金支持的出險(xiǎn)房企仍無法獲得支持，需要“第三支箭”股權(quán)融資提供補(bǔ)充支持。
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