>> 華聯(lián)期貨-生豬周報：豬價弱勢反彈，市場情緒偏空-230102
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
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來源： |
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作者： |
蔣琴 |
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基本觀點：
在前期豬價連續(xù)下跌之后，養(yǎng)殖戶惜售挺價情緒較濃，陸續(xù)調(diào)整出欄節(jié)奏，規(guī)模場減重增量，二次育肥的大豬余量有所下降。且距離春節(jié)越來越近，豬肉消費的旺季到來，下游食品企業(yè)開始備貨，屠企開工率不斷上升，供應壓力有所緩解，為豬價帶來一定支撐。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周全國生豬出欄均價16.94元/公斤，較上周上漲0.25元/公斤，漲幅為1.50%。整體來看集團場本月計劃出欄完成較順，但散戶出欄不暢，部分二次育肥的中大豬仍未出欄，豬源供應充足。目前國內(nèi)新冠感染人數(shù)不斷增加，終端消費始終難以有效跟進，豬價漲幅有限。
從后市生豬供給看，2022年下半年我國能繁母豬存欄量基本保持在4300萬頭左右。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從5月開始，能繁產(chǎn)能從4177萬頭開始慢慢回升，10月末全國能繁母豬存欄量為4379萬頭，環(huán)比增長0.4%，同比增長0.7%，產(chǎn)能較為充裕，同時新生仔豬、育肥豬存欄量已連續(xù)6個月以上回升。三季度仔豬料的銷售量和育肥豬料的銷售量均環(huán)比大幅回升，同比均高于去年同期，部分規(guī)模飼料企業(yè)銷量環(huán)比漲幅超過20%，這一方面表明生豬存欄量充裕，另一方面也預示著豬場中大豬存欄量明顯高于去年同期。在國家良好調(diào)控之下，能繁母豬產(chǎn)能并未過度去化，當前供應平衡偏緊局面也不會持續(xù)太久，從產(chǎn)能角度推算，在母豬存欄變化的大趨勢下，從當前到2023年3月前，或維持供應緊平衡的狀態(tài)，豬價隨需求好壞維持寬幅震蕩為主。2023年3月后產(chǎn)能止跌回升的趨勢已經(jīng)出現(xiàn)，但具體幅度仍有較大不確定性。12月仍有不少養(yǎng)殖戶單位存在壓欄和二次育肥行為，或?qū)е?023年春節(jié)前大體重豬集中出欄現(xiàn)象，不排除春節(jié)前出現(xiàn)豬價漲跌急轉(zhuǎn)行情。期貨已提前反映需求悲觀預期，先于現(xiàn)貨下探回落至養(yǎng)殖成本附近，短期或維持低位區(qū)間震蕩。且在政策端穩(wěn)定豬價意愿強烈的背景下，期價上行壓力恐加大，建議投資者謹慎操作。
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