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過去一周：需求疲軟，氣煤價(jià)格下行；供應(yīng)余波推動油價(jià)連續(xù)反彈
　　供應(yīng)擾動余波推動油價(jià)繼續(xù)反彈；國內(nèi)成品油需求走弱利潤下滑，海外需求仍有韌性。
　　供需兩弱格局依舊，國內(nèi)動力煤弱勢下跌，海外煤價(jià)繼續(xù)回調(diào)。
　　溫和天氣疊加假期，歐美氣價(jià)持續(xù)偏弱運(yùn)行。
　　中短期展望：氣煤價(jià)格支撐偏弱，原油需求疲軟，能源價(jià)格震蕩為主
　　 1）單位熱值價(jià)格：歐洲天然氣>原油>國內(nèi)煤炭>歐洲煤炭>美國天然氣。
　　2）原油需求疲軟但供應(yīng)擾動仍存，油價(jià)震蕩為主：供應(yīng)收縮略超預(yù)期，疊加美國逐步收儲，俄方反制手段力度偏弱，弱需求之下，油價(jià)以震蕩為主，衰退壓力下預(yù)計(jì)中期油價(jià)重心將有所下移；成品油國內(nèi)需求受疫情及天氣影響或短期偏弱，海外成品油需求維穩(wěn)，煉廠加工率高位。
　　3）供需寬松，國內(nèi)外煤市震蕩走弱：預(yù)計(jì)春節(jié)之前，國內(nèi)煤炭市場仍延續(xù)供需寬松局勢，煤炭需求釋放不足，價(jià)格弱勢下行為主，不排除節(jié)前采購需求釋放或支撐價(jià)格企穩(wěn)；海外煤炭貿(mào)易量下降，隨著寒潮天氣過半，未來對煤炭需求也將走弱。
　　4）歐洲氣價(jià)震蕩為主，美氣價(jià)寬幅震蕩：歐洲短期仍有氣溫回落預(yù)期，或?qū)е氯∨坝秒娦枨蠡厣?，但中期反彈空間有限，歐洲氣價(jià)震蕩為主；美國暴風(fēng)雪天氣過境，供應(yīng)回升和消費(fèi)回落，短期氣價(jià)震蕩，未來極端天氣預(yù)期和出口恢復(fù)，或?qū)⒅螝鈨r(jià)上行。