>> 創(chuàng)元期貨-純堿周報：下游復蘇預期強勁-230102
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
大小： |
1111KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廉超 |
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報告要點：
本周回顧：本周現(xiàn)貨價格出現(xiàn)上漲，重堿方面華東地區(qū)上漲50元/噸，華中地區(qū)上漲100元/噸，沙河地區(qū)上漲90元/噸。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，本周純堿整體開工率91.46%（+1.87%）。截至12月30日，國內(nèi)純堿產(chǎn)量61.11萬噸（+1.12萬噸），其中輕質堿產(chǎn)量27.32萬噸（+0.44萬噸），重質堿產(chǎn)量33.79萬噸（+0.69萬噸）。全國純堿廠家?guī)齑?2.97萬噸（+0.57萬噸），其中輕堿15.75萬噸（-1.43萬噸），重堿17.22萬噸（+2萬噸）。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為1599.1元/噸，氨堿法純堿理論利潤868元/噸。
展望后市：周內(nèi)三條光伏玻璃產(chǎn)線投產(chǎn)共計3200T/D，一條1300T/D浮法玻璃產(chǎn)線投產(chǎn)，一條1000T/D浮法玻璃產(chǎn)線冷修，整體來看，投產(chǎn)遠大于冷修，疊加本周周內(nèi)純堿現(xiàn)貨漲價，01合約繼續(xù)向上突破。純堿淡季來臨，在重堿生產(chǎn)比例提升后，重堿持續(xù)壘庫。距離春節(jié)還有20天左右，部分輕堿下游企業(yè)已經(jīng)著手準備放假，輕堿需求短期內(nèi)預計下滑。春節(jié)前后預期將迎來新一波疫情高峰期，需求不一定能在春節(jié)后馬上轉好。不過整體來看，純堿維持強勢，商品曲線體現(xiàn)在1-5價差上仍是Back結構。05合約在下游浮法玻璃出現(xiàn)明顯改善前將持續(xù)維持強勢，尤其是當下玻璃強勢，純堿難有向下驅動。在“房住不炒”的背景下，浮法玻璃高庫存將維持至明年，光伏玻璃已建成和在建產(chǎn)線較多，關注明年投產(chǎn)節(jié)奏。05驅動分布在堿廠投產(chǎn)、浮法冷修及光伏點火之間。
風險點：浮法玻璃大規(guī)模冷修，光伏點火，純堿廠企業(yè)庫存，現(xiàn)貨價格。
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