>> 銅冠金源期貨-鋅周報：庫存或逐步累積，鋅價承壓運行-230103
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃蕾 |
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上周滬鋅主力期價企穩(wěn)反彈。宏觀面看，美國經濟與就業(yè)數據符合市場預期，美聯(lián)儲貨幣政策預期變化有限。國內防控繼續(xù)放寬，疊加前期高發(fā)感染的城市交通開始恢復，市場情緒表現(xiàn)樂觀，帶動金屬企穩(wěn)反彈?；久婵?，歐洲天然氣價格上限達成一致，低于預期，市場情緒受挫，疊加1月天氣偏暖概率增加，庫存也較為健康，天然氣及電價回落，海外能源支撐下滑下拖累鋅價走勢。國內鋅礦供應較為寬松，加工費環(huán)比小增，煉廠利潤居高不下，供應增加逐步兌現(xiàn)，廠庫庫存小幅增加。需求端，受消費淡季、春節(jié)假期臨近及南方感染高峰，用工短缺企業(yè)順勢放假等因素影響，初端企業(yè)開工率均出現(xiàn)持續(xù)回落，消費疲態(tài)盡顯。需求下滑疊加貨源少量入庫，社會庫存存累積跡象。整體來看，國內防控持續(xù)放松疊加前期感染高峰城市交通恢復，市場情緒走暖。產業(yè)端看，海外能源支撐減弱，但低庫存下仍有托底支撐。國內逐步進入春節(jié)假期，需求端進一步下滑，現(xiàn)貨較清淡，而供應端維持緩慢增加，庫存或進入緩慢累積階段，鋅價支撐減弱，反彈后或再度承壓運行。
操作建議：逢高沽空
風險因素：海外宏觀風險，國內累庫超預期
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