>> 一德期貨-鎳：消費難言樂觀，節(jié)后防范價格高位回落風(fēng)險-230101
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 4336KB |
| 格式： |
pdf 共49頁 |
來源： |
一德期貨 |
| 評級： |
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作者： |
谷靜 |
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交易邏輯：周內(nèi)印尼傳相關(guān)勞資糾紛消息，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，國內(nèi)現(xiàn)貨升水高位回落；LME庫存周內(nèi)繼續(xù)反彈，現(xiàn)貨處于貼水狀態(tài)；供應(yīng)端菲律賓主礦區(qū)逐漸進(jìn)入雨季，后期出礦量將季節(jié)性下降；由于鎳鐵成交價格下移，鎳鐵廠利潤再來次回落至虧損區(qū)域；印尼方面回流國內(nèi)鎳鐵量依舊較大，國內(nèi)不銹鋼廠再次掀起減產(chǎn)潮，對鎳鐵消耗減少；印尼濕法冶煉項目投產(chǎn)并逐漸達(dá)產(chǎn)，濕法冶煉中間品以及鎳锍回流國內(nèi)量逐漸增加，下游汽車企業(yè)減產(chǎn)國內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)量高位回落，前期原料緊張的局面得到一定程度的緩解；國內(nèi)不銹鋼下游消費動能不足，庫存雖然去化但速度較慢，對鎳價依舊以拖累為主。
投資策略：周內(nèi)節(jié)前備貨支撐鎳價維持高位震蕩走勢，下游消費不容樂觀，節(jié)后注意防范價格高位回落風(fēng)險；外強內(nèi)弱，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，內(nèi)外比值契待修復(fù)，后期可持續(xù)關(guān)注內(nèi)外比值修復(fù)帶來的反套操作機會。
不銹鋼消費缺乏亮點，節(jié)前備貨動作使得市場獲得短暫上行動力后再次衰竭；原料端價格堅挺從成本角度對不銹鋼價格形成支撐，所以后期不銹鋼價格維持震蕩走勢概率較大。
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