>> 東亞前海證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：田納西州再現(xiàn)禽流感，引種時間進一步延后-230103
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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推薦 |
作者： |
汪玲 |
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觀點
生豬養(yǎng)殖：供需博弈，豬價周內(nèi)小幅反彈。豬價方面：12月24-30日，生豬均價為17.09元/公斤，周度環(huán)比+3.27%，周內(nèi)豬價先漲后跌。周初上漲主要系前期豬價超跌后養(yǎng)殖戶惜售扛價情緒增強，同時月末養(yǎng)殖場出欄減量，支撐豬價出現(xiàn)明顯反彈，最高漲至17.80元/公斤；周后期豬價下跌主要系屠宰端壓價收購心態(tài)增強，豬價回落。肥標(biāo)價差方面：12月23日-12月29日當(dāng)周175kg/200kg與標(biāo)豬價差分別為- 0.08/-0.06元/公斤，周度環(huán)比-0.24/-0.38元/公斤，標(biāo)肥價差由正轉(zhuǎn)負主要系腌臘結(jié)束，大豬需求轉(zhuǎn)淡，供給端大豬消化緩慢。出欄體重方面：上周全國平均出欄體重為127.3公斤，周度環(huán)比-0.76%。市場生豬出欄體重已連續(xù)第四周下滑，主要系冬至后市場大豬需求減少，同時規(guī)模場降體重出欄操作延續(xù)。屠宰量方面：上周樣本屠宰企業(yè)平均日屠宰量為17.29萬頭，周度環(huán)比+10.06%，屠宰量增幅明顯主要系臨近元旦，市場備貨情緒增強。產(chǎn)業(yè)鏈各端利潤方面：養(yǎng)殖端進入虧損狀態(tài)，上周自繁自養(yǎng)/外購仔豬養(yǎng)殖利潤分別為-44.30 / -175.97元/頭，周度虧損環(huán)比縮窄22.45 /39.65元/頭；屠宰端，12月29日河南中大型屠宰廠白條頭均利潤為35.89元/頭，周度環(huán)比-51.08元/頭（涌益、Wind）。供給方面，12月養(yǎng)殖戶集中出欄或減輕1月份供給壓力；同時當(dāng)前豬價大幅下跌至養(yǎng)殖成本線附近，疊加發(fā)改委釋放收儲預(yù)期，養(yǎng)殖戶惜售扛價情緒增強，均有望對價格反彈形成支撐。需求方面，價格超跌或能刺激消費帶來反彈，疊加春節(jié)前全國將普遍出現(xiàn)備貨小高峰，終端消費有望提振。整體來看，隨大豬產(chǎn)能逐步出清以及需求回暖，我們看好價格超跌后出現(xiàn)反彈。建議關(guān)注出欄兌現(xiàn)度較高、成本控制優(yōu)勢顯著、現(xiàn)金流較為充裕的養(yǎng)殖企業(yè)。
白羽肉雞：美國田納西州禽流感疫情持續(xù)，引種受限邏輯進一步加強。（1）肉雞價格上調(diào)，雞苗價格出現(xiàn)反彈。肉雞方面，根據(jù)博亞和訊，12月30日白羽肉雞價格為7.90元/公斤，周度環(huán)比+8.67%。上周白羽肉雞價格有所上漲主要系前期受疫情感染工人返崗，屠宰企業(yè)開工率提高增大毛雞需求，帶動毛雞價格上漲。雞苗方面，毛雞價格上調(diào)助推雞苗價格上行。根據(jù)博亞和訊，12月30日主產(chǎn)區(qū)肉雞苗價格為1.42元/羽，周度環(huán)比+23.48%。（2）美國田納西州禽流感疫情持續(xù)，可引種時間進一步延后。海外禽流感疫情影響下，5、6、7、10、11月我國均未從海外引種，僅12月15日益生股份從美國引進2萬套利豐祖代肉種雞。根據(jù)畜牧業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年1-11月我國白羽肉雞祖代種雞更新量合計86.21萬套，同比-26.64%。美國田納西州商業(yè)養(yǎng)殖場繼11月5日首次出現(xiàn)禽流感疫情后，12月28日該州2大商業(yè)養(yǎng)殖場再次暴發(fā)禽流感，且受感染禽類數(shù)量增長2倍。目前美國祖代種雞的主要產(chǎn)能分布區(qū)田納西州、密西西比州和阿拉巴馬州最新病例發(fā)生時間分別為12月28日（商業(yè)養(yǎng)殖場）、11月4日（商業(yè)養(yǎng)殖場）和12月5日（非商業(yè)養(yǎng)殖場）。美國禽流感疫情仍在肆虐，不排除疫情傳染至阿拉巴馬州商業(yè)養(yǎng)殖場的可能性。根據(jù)引種規(guī)定以及行業(yè)經(jīng)驗，涉疫區(qū)3 - 6個月無新增病例才可能恢復(fù)引種。目前美國主要供種州最新病例均發(fā)生在11-12月，2023Q1低引種態(tài)勢確定性加強，引種受限進一步加劇。（3）凍雞進口關(guān)稅或變相提高，利好國內(nèi)肉雞產(chǎn)業(yè)。2022年11月我國禽肉進口量為3.8萬噸，同比-41.7%；1-11月禽肉進口量為53.60萬噸，同比-16.4%。受海外禽流感疫情影響，我國禽肉產(chǎn)品進口量明顯收縮。此次凍雞產(chǎn)品稅率計征方式由從量稅調(diào)整至從價稅，或?qū)⒆兿嗵岣哌M口稅率，降低貿(mào)易商拿貨積極性，雞產(chǎn)品進口量或繼續(xù)下降，利好國內(nèi)肉雞行情。（4）種雞生產(chǎn)性能下降，大幅換羽能力受限。種雞生產(chǎn)性能下降使得行業(yè)不存在大幅換羽的基礎(chǔ)，疊加配套公雞數(shù)量不足，換羽能力進一步受限，供給縮減加劇。根據(jù)白雞生產(chǎn)周期，5-11月存在的引種缺口將作用于2023年下半年的肉雞供給減量，疊加種雞質(zhì)量不佳，生產(chǎn)效率或下降20-30%，周期拐點有望于2023年中旬加速到來，我們持續(xù)看好該板塊的投資機會。
種業(yè)：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地可期，關(guān)注種業(yè)板塊投資機會。（1）種業(yè)監(jiān)管為育種創(chuàng)新提供強有力的支撐保障。2022年12月27日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布農(nóng)業(yè)執(zhí)法保障糧食安全十大典型案例，案例中包含多項假劣種子案。種子作為糧食的根本，其優(yōu)劣決定了糧食的產(chǎn)量和質(zhì)量，劣質(zhì)種子將直接影響農(nóng)民收益，同時種子侵權(quán)造假將打擊育種創(chuàng)新的積極性和動力。加強種業(yè)監(jiān)管可以在保護種子安全的同時，提高農(nóng)民糧食種植的積極性，進一步優(yōu)化種業(yè)發(fā)展環(huán)境，保護國家糧食安全。（2）中央農(nóng)村工作會議召開，“種業(yè)振興”再被強調(diào)。繼10月26日黨的二十大報告中指出全方位夯實糧食安全根基，深入實施種業(yè)振興行動后，2022年12月23-24日，中央農(nóng)村工作會議召開，國家主席習(xí)總書記出席會議并發(fā)表重要講話。習(xí)總書記和強調(diào)，全面推進鄉(xiāng)村振興、加快建設(shè)農(nóng)業(yè)強國；要抓住耕地和種子兩個要害，堅決守住18億畝耕地紅線，逐步把永久基本農(nóng)田全部建成高標(biāo)準農(nóng)田，把種業(yè)振興行動切實抓出成效，把當(dāng)家品
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