>> 東亞前海證券-新材料行業(yè)周報(bào)-復(fù)合銅箔：產(chǎn)業(yè)鏈齊發(fā)力、量產(chǎn)元年將至-230103
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2023/1/3 |
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作者： |
鄭倩怡 |
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核心觀點(diǎn)
1、復(fù)合銅箔入局企業(yè)增多，助力產(chǎn)業(yè)化提速。沃格光電具備PI膜材研發(fā)能力和鍍銅工藝能力，已將復(fù)合銅箔列為研發(fā)項(xiàng)目。目前公司處于復(fù)合銅箔產(chǎn)品的低成本技術(shù)路徑和方案驗(yàn)證階段，若驗(yàn)證階段通過(guò)，公司將給下游廠商送樣驗(yàn)證。日久光電的磁控濺射技術(shù)可以匹配PET銅箔的磁控濺射工序，并在該工序方面配合過(guò)樣品。復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)明確，新玩家積極進(jìn)入有望助力復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程提速。已入局企業(yè)積極推進(jìn)復(fù)合銅箔量產(chǎn)，復(fù)合銅箔量產(chǎn)元年在即。英聯(lián)股份擬投資30.89億元建設(shè)新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰電池復(fù)合銅箔、鋁箔項(xiàng)目，該項(xiàng)目包含100條新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰電池復(fù)合銅箔生產(chǎn)線(xiàn)。寶明科技PET復(fù)合銅箔一期計(jì)劃于2023年二季度量產(chǎn)，目前其一期生產(chǎn)設(shè)備已開(kāi)始陸續(xù)交付，此外，公司正在與各大電池廠商積極合作中。近日，元琛科技新一代復(fù)合集流體產(chǎn)品正式生產(chǎn)。勝利精密已與東威科技簽署戰(zhàn)略框架合作協(xié)議，雙方將共同開(kāi)發(fā)復(fù)合銅箔電鍍?cè)O(shè)備，待設(shè)備開(kāi)發(fā)成功后，可視市場(chǎng)需求情況以2023年上半年10臺(tái)、下半年30臺(tái)的訂單鎖定上述設(shè)備。入局企業(yè)持續(xù)推進(jìn)復(fù)合銅箔產(chǎn)品建設(shè)，助力復(fù)合銅箔形成規(guī)?；慨a(chǎn)。產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)齊發(fā)力助力復(fù)合銅箔發(fā)展。原料端，光華科技可為PET復(fù)合銅箔生產(chǎn)商提供系統(tǒng)解決方案。三孚新科可在復(fù)合銅箔水電鍍環(huán)節(jié)提供電鍍添加劑及銅面抗氧化劑等專(zhuān)用化學(xué)品等。雙星新材在PET基材上已具備很好的技術(shù)儲(chǔ)備。設(shè)備端，東威科技預(yù)計(jì)2023年真空磁控設(shè)備出貨不低于50臺(tái)。此外，公司將研制24靶真空磁控設(shè)備，該設(shè)備有望大大提高速率。三孚新科“一步式”全濕法復(fù)合銅箔化學(xué)鍍銅設(shè)備產(chǎn)能是2-3條/月，后續(xù)預(yù)計(jì)通過(guò)1年時(shí)間將產(chǎn)能提升到10-20條/月。此外，三孚新科的無(wú)鈀催化方案將顯著降低“一步式”生產(chǎn)成本，預(yù)計(jì)2023年可投入量產(chǎn)應(yīng)用。道森股份重點(diǎn)研發(fā)的復(fù)合銅箔一體機(jī)設(shè)備計(jì)劃于2023年第一季度完成組裝調(diào)試并正式推向市場(chǎng)。綜合來(lái)看，新玩家加入疊加已入局企業(yè)積極推進(jìn)復(fù)合銅箔量產(chǎn)，復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)明確。未來(lái)隨著產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的助力，復(fù)合銅箔量產(chǎn)元年可期。
2、截至2022年12月30日，新材料指數(shù)（885544.TI）周漲2.2%。新材料14個(gè)板塊上周有10個(gè)板塊上漲，有4個(gè)板塊下跌，其中漲幅排名前三的分別為碳纖維、光伏玻璃、聚氨酯，漲幅分別為5.8%、5.0%、4.1%；跌幅排名前三的板塊分別為顯示器、電池化學(xué)品、有機(jī)硅，跌幅分別為1.6%、1.1%、0.1%。
3、化工新材料產(chǎn)品漲跌不一，聚酯切片漲0.8%，六氟磷酸鋰跌3.2%。聚酯切片方面，價(jià)格上漲原因主要為國(guó)際原油強(qiáng)勢(shì)反彈，帶動(dòng)成本端小幅走高，推動(dòng)聚酯瓶片價(jià)格小幅上漲。六氟磷酸鋰方面，價(jià)格下跌主要原因?yàn)橹軆?nèi)六氟磷酸鋰市場(chǎng)供應(yīng)有所增加，疊加下游需求量有所下降，致使六氟磷酸鋰價(jià)格承壓下行。
4、行情回顧。上周，化工新材料中的160家上市公司，共有101家上市公司股價(jià)上漲或持平，占比63.1%，有59家上市公司下跌，占比36.9%。周漲幅排名前3的依次為裕興股份、昊華科技、聯(lián)泓新科，周漲幅分別為16.8%、13.2%、11.9%；周跌幅排名前3的依次為中晶科技、瑞泰新材、道恩股份，周跌幅分別為8.8%、8.6%、8.2%。
投資建議
目前產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)積極推進(jìn)復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化，復(fù)合銅箔有望迎來(lái)量產(chǎn)元年，相關(guān)企業(yè)或?qū)⑹芤妫纾喝谛驴?、寶明科技等?br> 風(fēng)險(xiǎn)提示
技術(shù)更新迭代、產(chǎn)品認(rèn)證不及預(yù)期、國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)等。
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