>> 銀河期貨-尿素日報-221219
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
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| 1010KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【交易策略】
核心觀點：：周末至今，國交割區(qū)尿素行情弱勢松動向下調(diào)整，累計跌幅10-30元/噸不等，供應(yīng)整體有限，但隨著價格不斷上漲，下游略有抵觸情緒，交割區(qū)尿素市場價格弱勢下行：一方面，前期出貨良好，企業(yè)庫存周環(huán)比大幅下滑，受冬季天然氣調(diào)峰影響，西南、西北多家氣頭企業(yè)開始停車檢修，涉及產(chǎn)能超過300萬噸，而晉城地區(qū)部分固定床裝置停車檢修，整體供應(yīng)收緊，尿素日均產(chǎn)量降至14.3萬噸；另一方面，隨著交割區(qū)現(xiàn)貨價格漲至2800元/噸附近，下游抵觸情緒增加，工業(yè)需求暫時觀望，印標(biāo)繼續(xù)推遲，復(fù)合肥企業(yè)高價采購量有所下滑，整體需求交前期有所減量，現(xiàn)貨價格弱勢調(diào)整。01合約臨近交割月，持倉量依舊過大，同時隨著今日期貨大幅下跌，貼水超過100元/噸，關(guān)注交割雙方情況。供應(yīng)方面，晉城無煙塊煤價格堅挺為主，6800K小塊出廠價2010-2060元/噸，榆林沫煤價格弱穩(wěn)，800大卡含稅出廠價1150-1200元/噸，煙塊煤6200大卡含稅出廠價1280-1330元/噸，尿素現(xiàn)貨價格跌幅擴大，固定床工藝生產(chǎn)利潤收窄至181元/噸；水煤漿工藝生產(chǎn)利潤541元/噸，氣流床工藝?yán)麧?41元/噸附近，山西地區(qū)固定床裝置基本全部恢復(fù)生產(chǎn)，但西南地區(qū)氣頭裝置開始季節(jié)性檢修，整體供應(yīng)偏穩(wěn)，日產(chǎn)在14.7萬噸附近。西北地區(qū)內(nèi)蒙、新疆疫情管控放開，倉儲物流逐漸寬松，疆內(nèi)鐵路外運暢通，企業(yè)高庫存局面將得到緩解。出口方面，印度招標(biāo)或?qū)⒗^續(xù)推遲，出口市場情緒暫時降溫，關(guān)注招標(biāo)動態(tài)。需求方面，目前，隨著尿素價格不斷上漲，除東北地區(qū)冬儲支撐外，工業(yè)企業(yè)暫時觀望，復(fù)合肥需求有所減少，淡儲備肥推遲，整體需求較前期略有下滑。庫存方面，隨著疫情管控放松，物流緩解，企業(yè)銷售順利，本周企業(yè)庫存大幅減少14萬噸左右。（以上觀點僅供參考，不做入市依據(jù)）。
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