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2022年新股發(fā)行規(guī)模同比提升12%，中簽率顯著提升，其中“雙創(chuàng)板”尤為明顯；但報(bào)價(jià)入圍率有所下降，“雙創(chuàng)板”上市首日漲幅顯著下降，整體打新收益明顯下滑。同時(shí)，“雙創(chuàng)板”頂格申購(gòu)門(mén)檻顯著提升，大規(guī)模賬戶受到的打新收益攤薄影響減弱。對(duì)于2~5億A類(lèi)賬戶，2022年打新收益約1.8%~2.4%。三元配置基金精選池長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健，基期以來(lái)年化收益7.1%，夏普比率1.1，年化超額收益約4%。
　　▍ 2022年新股發(fā)行規(guī)模同比提升12%，創(chuàng)業(yè)板同比增幅尤為顯著。2022年發(fā)行規(guī)模5509億，同比提升12%。其中，主板發(fā)行規(guī)模1343億，同比下滑29%；科創(chuàng)板發(fā)行規(guī)模2527億，同比增長(zhǎng)23%；創(chuàng)業(yè)板發(fā)行規(guī)模1640億，同比增長(zhǎng)67%。
　　▍ 2022年詢價(jià)賬戶數(shù)量顯著下滑，報(bào)價(jià)入圍率也明顯下降。主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板初步詢價(jià)賬戶數(shù)分別同比下滑6%、15%、11%；科創(chuàng)板從21年的85%下滑至22年的70%，創(chuàng)業(yè)板從21年的82%下滑至22年的72%。
　　▍ 2022年中簽率顯著提升，“雙創(chuàng)板”更為明顯。以A類(lèi)賬戶為例，主板中簽率從21年的0.014%提升至22年的0.016%，科創(chuàng)板中簽率從21年的0.03%提升至22年的0.049%，創(chuàng)業(yè)板中簽率從21年的0.031%提升至22年的0.044%。
　　▍ 2022年主板開(kāi)板漲幅變動(dòng)不大，“雙創(chuàng)板”上市首日漲幅顯著下降。主板開(kāi)板漲幅從21年的95%小幅下降至93%，科創(chuàng)板上市首日漲幅從21年的145%顯著下降至22年的15%，創(chuàng)業(yè)板上市首日漲幅從21年的224%顯著下降至22年的26%。
　　▍ 2022年“雙創(chuàng)板”頂格申購(gòu)門(mén)檻顯著提升，大規(guī)模賬戶受到的打新收益攤薄影響減弱。主板頂格申購(gòu)市值變動(dòng)不大，約0.6億；科創(chuàng)板從21年的1.9億提升至22年的4.5億，創(chuàng)業(yè)板從21年的1.3億提升至22年的3.3億。
　　▍ 2022年打新收益測(cè)算：盡管發(fā)行規(guī)模上漲、中簽率提升，但報(bào)價(jià)入圍率下滑、新股上市漲幅下降明顯，2022年打新收益顯著下滑。我們測(cè)算2~5億A類(lèi)賬戶約1.8%~2.79%；2~5億B類(lèi)賬戶約1.54%~2.25%；2~5億C類(lèi)賬戶約1.13%~1.51%。
　　▍三元配置基金精選池長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健。基于股債配置能力、研究定價(jià)能力、打新收益能力篩選出具備一定股債配置能力且打新能力突出的基金并構(gòu)建組合，長(zhǎng)期年化收益7.1%，夏普比率1.1，相對(duì)于基準(zhǔn)股債25/75組合實(shí)現(xiàn)年化超額收益約4%。精選池最新成分基金詳見(jiàn)報(bào)告正文。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：1）相關(guān)制度設(shè)計(jì)進(jìn)行再調(diào)整；2）新股發(fā)行節(jié)奏、網(wǎng)下參與者數(shù)量及結(jié)構(gòu)、新股上市后表現(xiàn)等與歷史情況、情景假設(shè)情況出現(xiàn)較大偏差；3）基金規(guī)模大幅波動(dòng)。