>> 國投安信期貨-有色金屬日報-230105
| 上傳日期： |
2023/1/5 |
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| 2265KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,肖靜,范潤澤 |
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[行情觀點]
周四滬銅低開后整理,反彈收回部分跌幅，但留有缺口，市場初性有限，持倉持續(xù)向3月移動，月間差變化較小，維持百元以內(nèi)。隔夜美聯(lián)儲會議紀要總體偏鷹派，官員表示了對于市場過度樂觀的擔憂，后續(xù)非農(nóng)就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)仍是關(guān)鍵，如果數(shù)據(jù)持續(xù)走低而聯(lián)儲堅持鷹派立場年內(nèi)不降息，或?qū)κ袌鲲L險情緒造成打擊?，F(xiàn)貨.方面，上海升水小幅回落至百元以內(nèi)，下游表現(xiàn)不積極，年前沉悶氛困維持。技術(shù)上看，銅價短期有反彈可能，但下跌趨勢不改，區(qū)間6.3-6.5萬。
今日滬鋁先抑后揚，貴州執(zhí)行第三輪減壓負荷帶來一定提振，預(yù)計減產(chǎn)產(chǎn)能將再擴大十余萬噸，但累庫趨勢難以改變。鋁下游開工率連續(xù)七周回落，部分企業(yè)開始放假，淡季跡象明顯，新年以來鋁錠累庫超過8萬噸,季節(jié)性累庫將超去年同期。滬鋁在17700元附近暫獲支撐，但春節(jié)前或維持弱勢。
日內(nèi)滬鋅震蕩在2.3-2.32萬間，今日現(xiàn)鋅下調(diào)到23540元/噸，對交割月實時升水縮窄到290元/噸。鋼聯(lián)社庫周內(nèi)增加4400噸，回升到5.24萬噸，天津地區(qū)入庫量大。鋅供求已易勢，疫情波形疊加春節(jié)，對下游生產(chǎn)干擾更大，國內(nèi)社庫拐點已現(xiàn)?？疹^持有。
滬鉛五連陰，持倉主力換至2303合約。今日原生鉛下調(diào)到15525元/噸，原再生鉛價差繼續(xù)縮至250元/噸。滬鉛短線跌幅放大到60日均線、1.55萬。關(guān)注鉛上游疫情峰值過后的復產(chǎn)。空頭持有。
今日滬鎳大幅回落，跌幅超5%，青山電積鎳項目已正式投產(chǎn)月產(chǎn)1500噸，為格林美代工生產(chǎn)，1月將有部分體量釋放。從基本面來看，不銹鋼虧損加劇，1月份春節(jié)期間大部分鋼廠安排檢修減產(chǎn)，不銹鋼排產(chǎn)量大幅下降，對鎳需求將會減少。新能源產(chǎn)業(yè)鏈終端需求放緩，電池級硫酸鎳價格持續(xù)走弱，部分企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)純鎳。從產(chǎn)業(yè)的角度來看，純鎳及二級鎳價格嚴重劈叉，鎳價已然高估，隨著純鎳增產(chǎn)預(yù)期的落地，在低庫存的問題得到改善后，預(yù)計鎳價將回歸基本面，高價難以維繼。
滬不銹鋼價格今日跟隨鎳價回落。國內(nèi)40家鋼廠300系粗鋼1月排產(chǎn)153萬噸，環(huán)比減少5%。市場目前處于供需雙弱狀態(tài)，304不銹鋼原材料價格堅挺、鋼廠成本高企、利潤狀況較差，部分鋼廠減產(chǎn)，而消費端亦表現(xiàn)疲弱，社會庫存逐步累升,短期或維持震蕩走勢。
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