>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)：高波動(dòng)率，賣(mài)方優(yōu)選-221206
| 上傳日期： |
2023/1/6 |
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| 1918KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先 |
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本文主要是講述了高波動(dòng)率流動(dòng)性足夠好的期權(quán)品種，優(yōu)先選擇期權(quán)的賣(mài)方策略?；谀壳拔覈?guó)場(chǎng)內(nèi)的期權(quán)品種，能源化工類(lèi)期權(quán)的波動(dòng)率整體偏高，為了驗(yàn)證高波動(dòng)率的情況下，期權(quán)賣(mài)方策略的可行性，文中選擇了上市時(shí)間相對(duì)長(zhǎng)，流動(dòng)性相對(duì)好的3個(gè)能源化工類(lèi)期權(quán)品種：甲醇期權(quán)、精對(duì)苯二甲酸期權(quán)（PTA）和液化氣期權(quán)（LPG），做期權(quán)的賣(mài)方和買(mǎi)方的模型驗(yàn)證，通過(guò)實(shí)證分析高波動(dòng)率的期權(quán)品種，構(gòu)建期權(quán)賣(mài)方策略是一種行之有效的方法。
本文分為三個(gè)部分來(lái)講述，第一部分主要包括2022年場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的回顧，期權(quán)的研究框架以及所選期權(quán)品種的標(biāo)的行情走勢(shì)分析。第二部分是本文的重點(diǎn)內(nèi)容，主要通過(guò)3類(lèi)指標(biāo)來(lái)展開(kāi)分析，（1）期權(quán)的流動(dòng)性和穩(wěn)定性指標(biāo)分析，主要體現(xiàn)在期權(quán)的成交量和持倉(cāng)量，（2）期權(quán)標(biāo)的的方向性指標(biāo)，主要應(yīng)用成交額PCR、持倉(cāng)量PCR等指標(biāo)分析，（3）波動(dòng)性指標(biāo)，波動(dòng)性指標(biāo)是研究期權(quán)最重要的指標(biāo)，主要包括標(biāo)的的歷史波動(dòng)率和期權(quán)的隱含波動(dòng)率，文中應(yīng)用了波動(dòng)率的概率分布，波動(dòng)率的分位數(shù)分布，波動(dòng)率和價(jià)格的關(guān)系來(lái)描述波動(dòng)率的狀態(tài)，以及當(dāng)前波動(dòng)率所處高波動(dòng)還是低波動(dòng)區(qū)間，從而可以構(gòu)建相應(yīng)的波動(dòng)率策略。第三部分主要是應(yīng)用甲醇、PTA和LPG期權(quán)作為案例驗(yàn)證高波動(dòng)率下的期權(quán)模型，賣(mài)方投資策略的有效性。
展望未來(lái)，期權(quán)作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，不僅可以做方向性投資策略也構(gòu)建波動(dòng)性的投資組合策略，還可以為產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)行套期保值，因此，我們需要充分應(yīng)用期權(quán)工具，在相關(guān)領(lǐng)域發(fā)揮重要的作用。
本文只是通過(guò)對(duì)比期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)方策略，為大家在構(gòu)建期權(quán)投資策略選擇時(shí)提供一個(gè)參考，不構(gòu)成投資建議。
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