>> 山西證券-有色金屬行業(yè)周報：美聯(lián)儲紀要偏鷹，等待國內(nèi)需求恢復-230106
| 上傳日期： |
2023/1/6 |
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| 4594KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領先大市-B |
作者： |
楊立宏 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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板塊市場表現(xiàn)
板塊漲跌幅：有色金屬板塊報收4685.66，周變化2.23%，排名第16，跑贏上證綜指0.10pct。
子板塊表現(xiàn)：鈷領漲，稀土與黃金表現(xiàn)優(yōu)秀。其中，子板塊市場表現(xiàn)前三名：鈷（4.17%）、稀土（3.33%）、黃金（3.21%）；子板塊市場表現(xiàn)后三位：鉛鋅（0.48%）、鋁（-0.04%）、錫（-0.66%）。
金屬價格表現(xiàn)
基本金屬：LME銅報收8251美元/噸，周變動-1.52%；上期所陰極銅（活躍合約）報收64290元/噸，周變動-3.24%。LME鋁報收2232美元/噸，周變動-6.04%；上期所鋁（活躍合約）報收17905元/噸，周變動-4.68%。
貴金屬：COMEX黃金報收1837.20美元/盎司，周變動1.28%；國內(nèi)黃金期貨價格（活躍合約）報收413.26元/克，周變動1.14%。COMEX白銀報收23.98美元/盎司，周變動-0.35%；國內(nèi)白銀期貨價格（活躍合約）報收5343.00元/千克，周變動-0.24%。
能源金屬：氫氧化鋰價格52.10萬元/噸，周變動-4.14%；工業(yè)級碳酸鋰價格46.25萬元/噸，周變動-12.16%；電池級碳酸鋰價格50.10萬元/噸，周變動-10.22%。鈷酸鋰價格41.60萬元/噸，周變動-2.35%；電解鈷價格32.20萬元/噸，周變動-1.08%；硫酸鈷價格47.00元/千克，周變動-2.08%；四氧化三鈷價格192.50元/千克，周變動-3.99%。LME鎳收盤價29200美元/噸，周變動-2.01%；SHFE鎳收盤價225550元/噸，周變動-2.38%；電池級硫酸鎳價格37850元/噸，周變動-1.82%。
小金屬：鎂錠價格22950元/噸，周變動0.44%；鈀價格453元/克，周變動-2.37%；鈦鐵價格36400元/噸，周變動0.00%；金屬硅價格25050元/噸，周變動-0.40%；鐠釹氧化物價格720000元/噸，周變動2.13%。
投資建議
宏觀方面，美聯(lián)儲加息預期放緩以及加息空間有限使美元指數(shù)承壓，對金屬價格有小幅支撐。國內(nèi)受疫情形勢，生產(chǎn)與需求均受到一定影響；中國12月制造業(yè)PMI錄得49.0，降至近三個月來最低，連續(xù)第5個月處于收縮區(qū)間；服務業(yè)PMI錄得48.0，高于11月1.3個百分點，但仍低于臨界點。庫存方面，國內(nèi)進入傳統(tǒng)累庫季節(jié)；本周上期所銅庫存增加1164噸，周變動4.45%；LME銅庫存增加7100噸，周變動8.71%；上期所鋁庫存增加7757噸，周變動21.86%；LME鋁庫存減少16827噸，周變動-3.72%。供應方面，主要銅產(chǎn)出國智利11月銅產(chǎn)量為45.92萬噸，同比下降5.5%；貴州由于電力缺口，對五戶電解鋁企業(yè)實施第三輪停槽減負荷；銅礦TC加工費由90.5美元/噸下降至86美元/噸，降幅為4.97%。需求方面，保交樓政策的推進帶來小幅需求利好；2023年汽車購稅恢復10%，不利于新能源汽車的銷量增長；建議關注紫金礦業(yè)、博威合金、云鋁股份、金力永磁、正海磁材等。能源金屬方面，受下游企業(yè)高庫存與下游需求疲弱影響，價格持續(xù)回調(diào)，但鋰礦石和鹵水供應不能滿足需求，未來一段時間內(nèi)供應缺口仍將存在。
風險提示
美聯(lián)儲加息影響持續(xù)，國內(nèi)疫情反復，經(jīng)濟下行風險；下游需求增速不及預期；供給超預期釋放；海外地緣政治風險。
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