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報(bào)告要點(diǎn)
　　2022年，國際油價(jià)大幅波動，前有俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)能源價(jià)格大漲，后有經(jīng)濟(jì)衰退拖累大宗下行；此外由于行業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能不斷投放，行業(yè)利潤再創(chuàng)新低；2022年底曙光初現(xiàn)，展望2023年，隨著需求恢復(fù)的預(yù)期，市場可能迎來新的機(jī)遇。
　　產(chǎn)業(yè)端：產(chǎn)業(yè)鏈大投產(chǎn)延續(xù)，產(chǎn)業(yè)利潤下移
　　2023年仍是PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能提增的一年，從PX到PTA再到聚酯，計(jì)劃產(chǎn)能增速均在10%以上，若全部投產(chǎn)，因此對PX及PTA來說，將會出現(xiàn)不同程度的累庫；且由于兩者產(chǎn)能增幅明顯高于22年，預(yù)計(jì)在23年，PX與PTA的年均加工費(fèi)將維持一個(gè)較低的水平，而由于行業(yè)整體的利潤則會因終端消費(fèi)好向下游轉(zhuǎn)移。
　　需求端：內(nèi)需充滿期待
　　歐美市場消費(fèi)逐步走弱，國內(nèi)近年需求疲弱，有望在疫情影響消退和經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的情況下，雖然短期未有明顯好轉(zhuǎn)，但對下半年消費(fèi)充滿期待。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：歐美消費(fèi)弱于預(yù)期、國內(nèi)消費(fèi)改善低于預(yù)期、新裝置投產(chǎn)時(shí)間、降負(fù)或意外使得PTA供應(yīng)減少。