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[行情觀點]
　　鋼材方面，淡季疊加疫情擴散沖擊，本周螺蚊供需環(huán)比繼續(xù)回落，累庫速度有所加快。繼首套房貨利率政策下限可動態(tài)下調(diào)之后，今天市場再度傳言監(jiān)管機構擬放寬房企“三道紅線”考核標準，需求預期相對樂觀。低利潤下鋼廠生產(chǎn)積極性不高，疊加秋冬季限產(chǎn)政策，供應壓力整體有所緩解。盤面維持強勢，高位波動加劇，短期仍是易漲難跌的局面。
　　鐵礦方面，供應端澳巴在前期沖量的情況下發(fā)運偏強，不過進入1月后將有所回落。需求方面，房地產(chǎn)繼續(xù)迎來政策利好，市場預期偏暖，但由于目前現(xiàn)實需求較差并且鋼廠利潤處于低位，我們預計鐵水產(chǎn)量短期以穩(wěn)為主。鋼廠方面在自身鐵礦庫存不高并且春節(jié)臨近的情況下仍有補庫動力，但整體補庫力度或相對有限。短期來看，我們預計鐵礦以高位震蕩為主。
　　焦炭方面，焦炭首輪提降100落地，盤面跟隨鋼價反彈，貼水幅度稍修復。需求端，鐵水稍有提產(chǎn)，鋼廠已基本完成補庫，且煉鋼利潤仍差，增加對焦炭價格施壓。供應端，焦化在跌完首輪后再次陷入虧損，焦炭供應稍回落。焦化廠仍面臨累庫壓力，預計焦炭現(xiàn)賃延續(xù)跌勢，期價貼水較大追空需謹慎。
　　焦煤方面，傳澳煤進口放開，焦煤期價受到強打擊后，跟隨鋼價企穩(wěn)反彈。國內(nèi)焦煤現(xiàn)貨成交在跌價后成交有所好轉(zhuǎn)，蒙古煤繼續(xù)高位通關沖擊。臨近年關煤礦開工逐漸走低，銷售壓力驟減。但下游焦化和鋼廠利潤都不佳，且實現(xiàn)了主要的補庫訴求，因此對高煤價抵觸增加。焦煤現(xiàn)貨價格轉(zhuǎn)弱勢，期價趨勢向下但貼水幅度較大，追空也需謹慎。
　　硅錳方面，錳礦現(xiàn)貨價格漲幅較大，主要系硅錳廠節(jié)前備貨，錳礦庫存下降較多，繼續(xù)看好錳礦價格，關注加蓬鐵路運輸恢復情況。鋼廠硅錳可用庫存天數(shù)有所增加，主要系鋼廠減產(chǎn)所致。受黑色整體帶動,價格震蕩為主。
　　硅鐵方面，資金對于未來需求博弈度較大，導致近期內(nèi)價格波動率較高。鋼廠內(nèi)硅鐵庫存水平有所抬升，不利于價格大幅上行。受鋼材價格帶動，硅鐵自身供應較為充裕，價格上行乏力，預計硅鐵價格短期內(nèi)寬幅震蕩為主。
　　風險提示:宏觀經(jīng)濟大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)顯著加碼。