>> 南華期貨-黑色金屬策略周報：淡季上漲，預(yù)期拉滿-221230
| 上傳日期： |
2023/1/6 |
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| 2890KB |
| 格式： |
pdf 共67頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盛明星，周甫翰 |
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觀點：RB2305合約短期內(nèi)可能高位震蕩，多單建議逢高止盈。
邏輯：上周螺紋鋼價格繼續(xù)沖高。宏觀層面上第一波感染潮城市陽康群體陸續(xù)返崗，但全國范圍內(nèi)看有從中心城市向周邊蔓延的趨勢，但總體市場情緒已經(jīng)沒有放開的第一周恐慌。Rb2301進入交割月，整體多頭接貨意愿一般，原因還是因為價格偏高?；久嫔下菁y鋼淡季特征延續(xù)，產(chǎn)量繼續(xù)下滑，長短流程皆有減產(chǎn)，長流程由于虧損，短流程由于放假原因。需求端表需進一步下滑，面對高價鋼材下游冬儲意愿仍低。并且今年下游放假時間偏早，工地陽性人數(shù)增加，工人缺勤率上升。庫存端，廠庫社庫皆增。偏低的廠庫為鋼廠冬儲提供了提價底氣，因此鋼廠的冬儲也以自儲為主。但若來年春節(jié)后需求不佳，那么較高的鋼廠庫存和較低的社會庫存將導(dǎo)致鋼廠的減產(chǎn)和鋼價的暴跌。而短期內(nèi)春節(jié)前多頭或迎來減倉的博弈，操作上建議多頭逢高止盈。
供應(yīng):本周螺紋鋼產(chǎn)量-5.31至271.63萬噸
需求：表需-19.54至246.67萬噸。
庫存：廠庫+1.90至179.14萬噸，社庫+23.06至389.86萬噸，總庫存+24.96至569萬噸
風險因素：地緣政治事件，房地產(chǎn)政策超預(yù)期收緊，限產(chǎn)政策大幅變化，鐵礦調(diào)控超預(yù)期，基建穩(wěn)增長需求不及預(yù)期，疫情反復(fù)。
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