>> 華泰期貨-鋅鋁周報：下游消費表現(xiàn)不佳，鋅鋁偏弱震蕩-230108
| 上傳日期： |
2023/1/8 |
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| 766KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
| 下載權限： |
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鋅策略觀點
近期鋅價偏弱震蕩，節(jié)后多數(shù)貿(mào)易商年底關賬休息，下游企業(yè)消費表現(xiàn)不佳?？紤]到部分下游企業(yè)逐步進入春節(jié)假期階段，下游整體原料補庫的空間有限，疊加近期感染新冠人數(shù)激增，對鋅產(chǎn)業(yè)下游開工率造成影響，預計消費延續(xù)疲態(tài)。供應端方面鋅礦供應充足，且由于當前持續(xù)上漲的加工費帶給冶煉廠1500-2000元/噸的可觀利潤，預計冶煉廠將維持偏高產(chǎn)量水平，鋅錠產(chǎn)量持續(xù)釋放，因此國內基本面趨向于供增需弱。但當下海內外鋅錠庫存仍處于極低水平，對鋅價下方短期仍有一定支撐，滬鋅主力合約或區(qū)間震蕩運行為主。而考慮到冶煉端的增量后續(xù)體現(xiàn)在社庫上的預期較強，加之供增需弱的基本面趨勢，中長期角度仍建議以逢高沽空思路對待。
策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、流動性收緊快于預期。2、消費不及預期。3、海外能源危機情況。
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