>> 東亞前海證券-美容護(hù)理行業(yè)周報(bào)：節(jié)前消費(fèi)升溫，美護(hù)行業(yè)洗牌升級(jí)再出發(fā)-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
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作者： |
鄭倩怡 |
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行情回顧
上周（2023.01.03-2023.01.06）滬深300指數(shù)上漲2.82%，按我們選取的板塊重點(diǎn)權(quán)重公司（詳細(xì)羅列于1.1板塊行情）統(tǒng)計(jì)，美容護(hù)理行業(yè)組合上漲1.26%，其中醫(yī)美/化妝品/個(gè)護(hù)用品分別上漲2.27%/0.67%/0.85%。
估值方面，截至1月6日美容護(hù)理（801980.SI）市盈率（TTM）約43.76X，處于3年33.33%分位值。
核心觀點(diǎn)
近日中華醫(yī)學(xué)會(huì)醫(yī)學(xué)美學(xué)與美容學(xué)分會(huì)發(fā)布《新冠疫情時(shí)期整形美容醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)管控指導(dǎo)意見(jiàn)》引起廣泛討論，分會(huì)隨后稱僅為倡議不具強(qiáng)制約束力。指導(dǎo)意見(jiàn)提出，新冠陽(yáng)性及正在康復(fù)中的患者禁止實(shí)施任何醫(yī)美項(xiàng)目；新冠轉(zhuǎn)陰康復(fù)早期（4周內(nèi)）患者，慎重實(shí)施中小醫(yī)美項(xiàng)目，原則上禁止開(kāi)展全麻手術(shù)項(xiàng)目；新冠陽(yáng)性或康復(fù)中的患者禁止做激光抗衰及治療操作；對(duì)于新冠病毒感染3個(gè)月內(nèi)實(shí)施的整形美容治療和手術(shù)，須加強(qiáng)隨訪和觀察。中華醫(yī)學(xué)會(huì)辦公室工作人員表示，該文件并非官方文件，不具有強(qiáng)制約束力，主要是分會(huì)專家提出的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)和倡議，目前學(xué)會(huì)對(duì)該文件也正在調(diào)查了解中。
我們認(rèn)為，短期沖擊無(wú)礙行業(yè)需求的穩(wěn)步復(fù)蘇，當(dāng)下疫情反彈風(fēng)險(xiǎn)快速釋放，隨著各省首輪感染陸續(xù)達(dá)到高峰期，同時(shí)節(jié)前消費(fèi)升溫，消費(fèi)拐點(diǎn)將至。后疫情時(shí)代消費(fèi)復(fù)蘇方向基本確定，國(guó)貨崛起動(dòng)力持續(xù)，重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。
截至最新交易日（1月6日），重點(diǎn)標(biāo)的估值：
1）愛(ài)美客：對(duì)應(yīng)22-24年P(guān)E分別為87X/60X/43X；
2）貝泰妮：對(duì)應(yīng)22-24年P(guān)E分別為52X/39X/30X。
重要行業(yè)動(dòng)態(tài)
中華醫(yī)學(xué)會(huì)醫(yī)學(xué)美學(xué)與美容學(xué)分會(huì)發(fā)布《新冠疫情時(shí)期整形美容醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)管控指導(dǎo)意見(jiàn)》，引起廣泛討論；美妝行業(yè)2023“拐點(diǎn)年”迎八大趨勢(shì)；美妝行業(yè)再出發(fā)，奪回“失去的三年”；彩妝回暖，美國(guó)女性偏愛(ài)這4類產(chǎn)品；“XBB1.5會(huì)導(dǎo)致大便失禁”蒙脫石散之后又一傳言導(dǎo)致紙尿褲概念股漲停；環(huán)亞啟動(dòng)上市等。
重點(diǎn)公司公告
華東醫(yī)藥填充和再生醫(yī)美產(chǎn)品研發(fā)迎來(lái)新突破，MaiLi Extreme已完成臨床入組；魯商發(fā)展“退房”求生存，剝離536.8億負(fù)債；昊海生科OK鏡侵權(quán)案進(jìn)展更新，“myOK邁兒康”無(wú)侵權(quán)行為；四環(huán)醫(yī)藥附屬惠升生物成功完成A+輪融資；普門科技預(yù)計(jì)公司2023年治療與康復(fù)業(yè)務(wù)的增速要好于2022年；朗姿股份深圳米蘭改造進(jìn)度受疫情影響，期望2023年初盡早營(yíng)業(yè)；奧園美谷因注銷回購(gòu)股份，控股股東持股比例被動(dòng)增至30.04%；上美股份投資上新化妝品公司，線上渠道發(fā)展或?qū)⑻崴?；壹網(wǎng)壹創(chuàng)擬出售浙江上佰電商12.75%股權(quán)，將不再對(duì)其并表等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
終端需求不及預(yù)期；行業(yè)政策不利變化；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)等。
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