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宏觀端：美國(guó)12月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)略高于預(yù)期且失業(yè)率低于預(yù)期，但是平均時(shí)薪增速遠(yuǎn)低于預(yù)期且12月ISM非制造業(yè)PMI遠(yuǎn)低于預(yù)期，使投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2月放緩加息25BP，美元指數(shù)走弱支撐有色金屬價(jià)格反彈；后續(xù)因歐洲經(jīng)濟(jì)或于2022年第四季度率先出現(xiàn)衰退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或需2023年下半年才能出現(xiàn)“淺衰退”，或使美元指數(shù)震蕩觸底（極限底102-103）后走高，屆時(shí)將使有色金屬價(jià)格承壓。
　　上游端：中國(guó)港口銅精礦入港量較上周增加，使國(guó)內(nèi)1月銅精礦供需邊際偏松；國(guó)內(nèi)銅精礦粗煉產(chǎn)能不足與廢銅供給偏緊，或使中國(guó)1月粗銅生產(chǎn)量環(huán)比下降致國(guó)內(nèi)粗銅供需偏緊；福建等地銅冶煉廠檢修或使中國(guó)1月電解銅生產(chǎn)量環(huán)比下降；以上說明國(guó)內(nèi)銅冶煉廠發(fā)貨增加但終端實(shí)際消費(fèi)不佳致國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫存量增加。
　　下游端：春節(jié)假期臨近和傳統(tǒng)消費(fèi)淡季致多家中小型線纜企業(yè)陸續(xù)開啟收尾準(zhǔn)備，漆包線下游春節(jié)前備貨量亦不多，需求持續(xù)下滑促銅桿企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏放緩，使精銅桿（再生銅桿）產(chǎn)能開工率較上周下降（下降）；多數(shù)銅桿企業(yè)表示因終端企業(yè)放假時(shí)間較早且備貨意愿不強(qiáng)而在手訂單不多，或使1月精銅制桿和再生銅桿產(chǎn)能開工率均環(huán)比下降；銅電線纜、銅板帶、銅管、銅箔、銅漆包線、黃銅棒1月產(chǎn)能開工率或環(huán)比下降。以上說明國(guó)內(nèi)春節(jié)假期臨近和陽性高峰未過致整體消費(fèi)需求偏弱，使銅加工企業(yè)在手訂單下滑且終端企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)開始放假。
　　投資策略：預(yù)計(jì)滬銅價(jià)格或先強(qiáng)后弱，關(guān)注63500-64500附近支撐位及67000-68500附近壓力位，建議投資者以短線輕倉(cāng)區(qū)間操作為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注1月10日中國(guó)12月社融與M2增速及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話，12日中國(guó)與美國(guó)12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI，13日中國(guó)12月進(jìn)出口情況與美國(guó)1月消費(fèi)者信心指數(shù)及美聯(lián)儲(chǔ)官員講話。