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（1）股指市場行情與基差情況跟蹤
　　本周股指延續(xù)上漲態(tài)勢。分行業(yè)看，金融、日常消費(fèi)貢獻(xiàn)了滬深300與上證50主要的漲幅，材料、工業(yè)、信息技術(shù)貢獻(xiàn)了中證500、中證1000主要的漲幅。多地疫情達(dá)峰退坡、地產(chǎn)宏觀政策均釋放了穩(wěn)增長信號，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)減緩美聯(lián)儲加息預(yù)期，北向資金大幅流入，政策面資金面的利好消息推動市場情緒顯著修復(fù)，A股迎來開門紅。
　　股指期貨基差有所回落，其中IC與IM季月合約貼水?dāng)U大幅度明顯，IM主力合約恢復(fù)貼水。IF與IH維持升水結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了市場的長期看漲情緒；而IC和IM基差與現(xiàn)貨指數(shù)收益的負(fù)相關(guān)性較為明顯，估計(jì)一定程度上受到場外衍生品對沖影響。從Alpha環(huán)境、中性策略與場外衍生品套保需求綜合來看，多頭更為強(qiáng)勢的交易結(jié)構(gòu)短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)維持，推動股指期貨基差高位震蕩，但是低貼水給中性策略套保提供了較好的入場機(jī)會，需要持續(xù)關(guān)注未來基差高位回落趨勢切換的可能性。
　?。ü芍钙谪浕?期貨收盤價(jià)-現(xiàn)貨收盤價(jià)）
　?。?）股指期貨展期收益測算與持有合約推薦：
　　當(dāng)前基差處于歷史高位，IF、IH維持contango，IC主力合約維持升水，IM主力合約接近升水，空頭持有近月合約對沖成本占優(yōu)，多頭持有遠(yuǎn)季合約展期收益更高。滬深300當(dāng)月展期、下月展期、當(dāng)季展期、下季展期的近20個(gè)交易日展期收益分別為-0.2%、-0.2%、-0.1%、0.1%，上證50的分別為-0.1%、0.0%、0.1%和0.0%，中證500的分別為0.1%、-0.1%、0.5%、0.8%。